Banco Santander: 1991-2007. Creación de valor y rentabilidad (Shareholder Value Creation of Santander: 1991-2007)

Abstract

Spanish Abstract: Entre diciembre de 1991 y diciembre de 2007 el aumento de la capitalización del SAN fue 89.836 millones de euros y la creación de valor para los accionistas fue 22.552 millones de euros.

La rentabilidad media anual del SAN fue 18%, sensiblemente superior a la del IBEX 35 (15,1%): cada euro invertido en acciones de SAN en diciembre de 1991 se convirtió en 14,2€ en diciembre de 2007, mientras que 1 euro invertido en el IBEX 35 se convirtió en 9,5€. La inflación media fue 3,4%.

Santander pasó de ser la 7ª empresa española por capitalización en 1991 (tras Telefónica, Endesa, Repsol, BBV, Iberdrola y B. Central) a ser la 2ª en diciembre de 2007. También pasó de ser la 35ª empresa del EuroStoxx50 por capitalización en 1996 a ser la 6ª en 2008 y fue el 5º banco mundial por capitalización bursátil en 2007.

English Abstract: We compute the Shareholder Value Creation of Banco Santander (BS). The market cap of BS increased between December 1991 and December 2007 in 89.8 billion euros. The shareholder value creation during this period was 22.6 billion euros. The average shareholder return of BS in this 15-year period was 18.0%, higher than that of the IBEX 35 (15.1%). Average inflation was 3.4%. We also compare the shareholder return with that of other banks. In December 2007 BS was the second biggest company in the IBEX 35 and the 6th biggest of the EuroStoxx 50.

Note: Downloadable document is in Spanish.

Keywords: Santander, IBEX, EuroStoxx, shareholder value creation

JEL Classification: G12, G31, M21