„The Gambler´s Ruin“ und die kritische Wahrscheinlichkeit- Geeignete Risikomaße bei Anlagen zur Alterssicherung? („The Gambler´s Ruin“ and the Critical Probability of Gain)

Abstract:     
Ein Kursverlauf einer Aktie oder eines Fonds mit einer Folge von rentabel eingeschätzten Kursveränderungen beinhaltet selbst dann ein vergleichsweise hohes Risiko, wenn die Wahrscheinlichkeit der zu erwartenden positiven Kursveränderungen unter einem bestimmbaren kritischen Wert liegt. Gleiche Maßstäbe der Beurteilung gelten für die Beteiligung an anderen Investments.

Der folgende Ansatz zeigt die Komponenten und Lösungswege auf, die für eine Beurteilung der erwarteten Gewinne bei gleichzeitigem Ausschluss ruinöser Tendenzen erforderlich sind.

An important result of this approach is, that an investment strategy with a probability of gains less than the “critical probability”, results in a tendency of ruin. The “critical probability” depends on the gain/loss ratio of expected gains and losses. It is defined by a cut-off point, where the marginal probability of survival equals the marginal probability of ruin. The fundamentals of this hypothesis and a simple calculation of the cut-off- point are shown.

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Keywords: risk management, optimization of probability of survival, avoiding insolvency, investment strategy

JEL Classification: G11, G21, G22, G23

Accepted Paper Series