Zarządzanie funduszami inwestycyjnymi o alternatywnej polityce alokacji. Uwarunkowania praktyczne (Managing Alternative Investment Mutual Funds. Practical Concerns)

Abstract

Polish Abstract: Fundusze inwestycyjne o alternatywnej polityce alokacji aktywów stanowią atrakcyjne uzupełnienie oferty tradycyjnych form zbiorowego inwestowania. Znaczny stopień zaawansowania oraz specyfika polityki inwestycyjnej, elastyczna formuła instytucjonalnoprawna oraz tzw. kontrarianizm wobec tendencji na tradycyjnych rynkach finansowych powinny skutkować wysoką jakość zarządzania tymi przedsięwzięciami – także (a może przede wszystkim) w okresach znacznej zmienności w wycenie wielu aktywów inwestycyjnych. Ich empiryczne wyniki są jednak mierne, co spowodowane jest mankamentami organizacji i zarządzania, a także niewystarczającym doświadczeniem menedżerów tych funduszy.

English Abstract: Mutual funds pursuing alternative asset allocation policies offer compelling competition to traditional pooled investment vehicles. High conceptual sophistication, uniquness of investment policy, flexible legal forms and avowed contarianism to financial market trends should translate into a commensurately high quality of investment returns, notably (if not particularly) in times of elevated volatility in the valuation of numerous asset classes. The empirical evidence, however, points to the contrary and their investment performance is mediocre - exposing imperfections in their organization and management models as well as limited track records of their managers.

Note: Downloadable document is in Polish.

Keywords: investment management, mutual funds, alterative assets, investment performance

JEL Classification: G11, G14, G23, G24