Replicación de opciones sobre índices: evidencia empírica para el mercado español (Replicating Index Options: Empirical Evidence for the Spanish Market)

Abstract

Spanish Abstract: En este trabajo se analizan las posibilidades de formación de carteras réplicas y el establecimiento de estrategias de cobertura basadas en la delta neutral. También, en este trabajo, se estudian las posibilidades de arbitraje mediante dichas carteras réplicas, incluidos los costes de transacción; la volatilidad aplicable, en comparación con la fijada por los propios emisores; se analiza y propone un modelo de alerta para la gestión del riesgo de mercado; y, finalmente, se contrasta la bondad del mismo. Además, se aporta evidencia empírica de utilidad para quienes operan diariamente en el mercado español.

English Abstract: A discussion of the possibilities of building replicating portfolios or deploying hedging strategies based on neutral delta. The paper also looks at the arbitrage opportunities conferred by replicating portfolios, including the transaction costs, and the applicable volatility compared to that set by the actual issuers; analyses and proposes a system of alerts for the management of market risk; and, finally, tests its performance under working conditions. It also offers empirical evidence of potential use to those operating daily in the Spanish market.

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