Rendimientos anormales persistentes: un ejercicio con datos del mercado continuo para el período enero-septiembre 2006 (Persistent Abnormal Returns: An Exercise with Electronic Market Data for January-September 2006)

Abstract

Spanish Abstract: El objetivo de esta monografía es aproximar la frecuencia de los episodios de aumento o disminución persistente de las cotizaciones que no parecen vinculadas ni al comportamiento general del mercado ni a la información pública disponible sobre las empresas. Con tal fin se propone un ejercicio basado en el análisis de los rendimientos anormales generados por un sencillo modelo estadístico de mercado para tres submuestras diferenciadas y, en conjunto, representativas del mercado continuo: los valores integrados en el Ibex 35, el Ibex Small Cap y el Ibex Medium Cap. Los rendimientos anormales se generan para el período enero-septiembre 2006 y se analizan teniendo en cuenta tres situaciones posibles: ausencia de difusión de información relevante, anticipación a la difusión y evolución tras la misma.

English Abstract: The aim of this paper is to estimate the frequency of persistent rises or falls in share prices that have no apparent tie-in with the market trendline or information publicly available on the issuing companies. The author proposes an exercise based on the analysis of abnormal returns generated by a simple statistical market model for three sub-samples representative of the electronic share market: the Ibex 35, the Ibex Small Cap and the Ibex Medium Cap. He then goes on to analyse abnormal returns for the January-September 2006 period in the light of three possible scenarios: non disclosure of relevant information, pre-disclosure leaks and post-disclosure performance.

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