Dejar de Jugar por las Reglas: Hacia una Revitalización del Derecho Societario como Instrumento de Política Económica (Quit Playing by the Rules: Towards a Revitalization of Corporate Law as an Instrument of Economic Policy)

Valenzuela Nieto, Ignacio

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Dejar de Jugar por las Reglas: Hacia una Revitalización del Derecho Societario como Instrumento de Política Económica (Quit Playing by the Rules: Towards a Revitalization of Corporate Law as an Instrument of Economic Policy)

Estudios Públicos 154 (otoño 2019): 43-86

44 Pages Posted: 28 May 2020

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Ignacio Valenzuela Nieto

Pontificia Universidad Católica de Chile; David Rockefeller Center for Latin American Studies

Date Written: April 30, 2019

Abstract

Spanish Abstract: Para abordar los conflictos de agencia que se generan entre socios mayoritarios y minoritarios en las organizaciones de negocios, algunas jurisdicciones han optado por sistemas de control ex ante, basados en prohibiciones y reglas de auto-cumplimiento, mientras otras han preferido sistemas de control ex post, donde predominan los estándares. El legislador chileno, consciente de una propiedad concentrada y falta de experiencia en la materia, optó por privilegiar un sistema de control ex ante. Este sistema, aunque cumple algunos de sus objetivos, dificulta el desarrollo y evolución dinámica del derecho societario nacional. En este artículo se plantean las ventajas de apuntar hacia un sistema mixto que favorezca los estándares y, siguiendo un precedente latinoamericano, se sugieren principios para implementarlo de manera exitosa.

English Abstract: To deal with agency conflicts that arise between majority and minority shareholders in business organizations, some jurisdictions have opted for ex ante control systems, based on bans and self-enforcing rules, while others have preferred ex post control systems, in which the standards predominate. The Chilean legislator, aware of a concentrated property and lack of experience in the matter, chose to favor an ex ante control system. Such system, although fulfills some of its purposes, hinders the dynamic development and evolution of Chilean corporate law. This article presents the advantages of pointing towards a mixed system that prefers standards and, following a Latin American precedent, suggests principles for its successful implementation.

Note: Downloadable document is in Spanish.

Keywords: corporate law, business organizations, corporate governance, agency theory

JEL Classification: G32, G38, K20, K41

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Valenzuela Nieto, Ignacio, Dejar de Jugar por las Reglas: Hacia una Revitalización del Derecho Societario como Instrumento de Política Económica (Quit Playing by the Rules: Towards a Revitalization of Corporate Law as an Instrument of Economic Policy) (April 30, 2019). Estudios Públicos 154 (otoño 2019): 43-86, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3588488