Calibración de Parámetros de los Modelos de Tasas de Interés NS y NSS para Colombia: Una Nota Técnica (Parameters Calibration of the NS and NSS Interest Rates for Colombia: A Technical Note)

Journal of Economics, Finance and Administrative Science, Volume 21, Issue 41, p. 73-80, December 2016

8 Pages Posted: 21 Jul 2017

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Mateo Velásquez Giraldo

Universidad EAFIT

Juan Carlos Gutierrez

Universidad EAFIT

Paula Maria Almonacid

Universidad EAFIT - School of Economics and Finance - Center for Research in Economic & Finance (CIEF)

Date Written: December 2016

Abstract

Spanish Abstract: La calibración del modelo Nelson-Siegel para ajustarse a curvas de rendimientos soberanas se ha encontrado problemática, pues presenta correlación entre sus factores y genera funciones objetivas con múltiples óptimos locales. Estos problemas no han sido profundizados en el contexto colombiano, dándole poca importancia al proceso de calibración. En el presente trabajo se evalúan dos métodos diferentes del gradiente para resolver el problema de ajuste por mínimos cuadrados no lineales: el metaheurístico de evolución diferencial y el método de búsquedas incrementales sobre los parámetros no lineales. Se realizan comparaciones entre los resultados en términos del ajuste logrado, consistencia en los resultados (para el metaheurístico) y formas obtenidas para la curva. El mismo procedimiento es realizado para el modelo Nelson-Siegel-Svensson, evaluando la pertinencia de su uso dentro del mercado local.

English Abstract: Calibration of the Nelson-Siegel (NS) model to adjust to sovereign yield curves has been found to be problematic since the model exhibits a correlation between its factors, and generates objective functions with local multiple optima. These problems are often disregarded in the Colombian market, enough importance is not being given to the calibration process. This study aims to evaluate two non-gradient based methods for solving the non-linear least squares problem: the differential evolution metaheuristic and an incremental search procedure on the non-linear parameters. Comparisons of the results are made in terms of the achieved fit, consistency (for the metaheuristic) and the shapes obtained for the curves. The same procedure is carried out on the Nelson-Siegel-Svensson (NSS) model, evaluating the advisability of its use in the local market.

Note: Downloadable document is in Spanish.

Keywords: Búsqueda Incremental, Calibración Curva de Rendimientos Soberanos, Evolución Diferencial, Metaheurístico, Nelson-Siegel-Svensson

JEL Classification: G12

Suggested Citation

Velásquez Giraldo, Mateo and Gutierrez, Juan Carlos and Almonacid, Paula Maria, Calibración de Parámetros de los Modelos de Tasas de Interés NS y NSS para Colombia: Una Nota Técnica (Parameters Calibration of the NS and NSS Interest Rates for Colombia: A Technical Note) (December 2016). Journal of Economics, Finance and Administrative Science, Volume 21, Issue 41, p. 73-80, December 2016, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3004011

Mateo Velásquez Giraldo (Contact Author)

Universidad EAFIT ( email )

Carrera 49 N° 7 sur – 50
Bogotá, Antioquia 00000
Colombia

Juan Carlos Gutierrez

Universidad EAFIT ( email )

Carrera 49 N° 7 sur – 50
Bogotá, Antioquia 00000
Colombia

Paula Maria Almonacid

Universidad EAFIT - School of Economics and Finance - Center for Research in Economic & Finance (CIEF) ( email )

Carrera 49 No. 7 South - 50
Bogotá
Colombia

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