Моделирование Инфляционных Ожиданий в Российской Экономике (Modeling Inflation Expectations in the Russian Economy)

Abstract

Russian Abstract: В исследовании рассмотрены следующие концепции инфляционных ожиданий: адаптивные, рациональные, ограниченно рациональные.

Для квантификации инфляционных ожиданий населения и фирм, полученных на основе опросов, применяют вероятностный, регрессионный, балансовый и логистический методы. Банк России использует вероятностный метод. Построены ряды инфляционных ожиданий домохозяйств на основе вероятностного метода.

Эмпирические исследования, посвященные тестированию способа формирования инфляционных ожиданий, преимущественно основаны на методах оценивания временных рядов. Результаты их применения к российским данным, детально описанные в работе, указывают на то, что гипотеза рациональных ожиданий не подтверждается, но и полностью адаптивными инфляционные ожидания российских домохозяйств и представителей экспертного сообщества не являются.

В ходе исследования установлено, что инфляционные ожидания российских экономических агентов пока являются не полностью заякоренными. Банк России имеет возможность повысить результативность политики инфляционного таргетирования за счет разработки и реализации мер по повышению воздействия на инфляционные ожидания.

English Abstract: The study considers the following concepts of inflationary expectations: adaptive, rational, and limited rational.

To quantify the inflation expectations of the population and firms obtained on the basis of surveys, apply probability, regression, balance and logistic methods. The Bank of Russia uses a probability method. We also construct series of inflation expectations of households based on the probability approach.

Empirical studies on testing the method of generating inflation expectations are mainly based on methods of estimating time series. The results of their application to Russian data, detailed in the work, indicate that the hypothesis of rational expectations is not confirmed, but the inflationary expectations of Russian households and representatives of the expert community are not fully adaptive.

The study found that the inflation expectations of Russian economic agents are not yet fully anchored. The Bank of Russia has the opportunity to increase the effectiveness of the inflation targeting policy by developing and implementing measures to increase the impact on inflation expectations.

Note: Downloadable document is in Russian.