Les Rachats d'Actions en Suisse: Objectifs, Conséquences et Pratiques

51 Pages Posted: 12 Jun 2009

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Pierre-André Dumont

affiliation not provided to SSRN

Dušan Isakov

University of Fribourg (Switzerland) - Faculty of Management, Economics and Social Sciences

Date Written: June 11, 2009

Abstract

Les rachats d'actions sont autorisés depuis plus de quinze ans en Suisse. Cet article propose une analyse des rachats dans le contexte institutionnel, fiscal et juridique helvétique. Après avoir décrit les principales techniques de rachat à disposition des entreprises et les objectifs visés par une telle opération, ce travail analyse l'effet des rachats sur les ratios financiers et la valeur de l'entreprise dans un cadre théorique classique. Il montre notamment que, contrairement à ce que pensent certains professionnels, un rachat n'augmente pas mécaniquement les ratios financiers mais a plutôt tendance à les faire baisser. Un rachat a généralement aussi un impact négatif sur la valeur de l'entreprise. La dernière partie de cet article se penche sur les pratiques des entreprises suisses en matière de rachats, montrant à cette occasion que les contextes institutionnels et fiscaux joue un rôle prépondérant.

Note: Downloadable document is in French.

Keywords: Share repurchases, taxes, EPS increase, institutional framework, Switzerland

JEL Classification: G35

Suggested Citation

Dumont, Pierre-André and Isakov, Dušan, Les Rachats d'Actions en Suisse: Objectifs, Conséquences et Pratiques (June 11, 2009). Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=1417790 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.1417790

Pierre-André Dumont

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Dušan Isakov (Contact Author)

University of Fribourg (Switzerland) - Faculty of Management, Economics and Social Sciences ( email )

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