Coverage of the Privately Funded Old-Age Provision (Riester-Pension) in Germany - Did the Financial and Economic Crisis Leave Its Mark? (Verbreitung Der Riester-Rente - Hat Die Finanz- Und Wirtschaftskrise Spuren Hinterlassen?

Abstract

The financial and economic crisis also left its mark on the privately funded old-age provision (Riester-Pension) in Germany: an analysis of the SAVE panel dataset shows that the coverage with Riester-contracts stagnated in 2008. Only households with low incomes exhibited small but positive growth of Riester-Pension coverage. The stagnation after a long and successful growth process should rather be interpreted as a consequence of the financial and economic crisis then as a saturation of demand. The privately funded old-age provision in Germany is not in a crisis: The saving volume per Riester-contract increased in 2008. This growth is mainly observed in the top income quintiles where a large fraction of Riester-savers increased their savings as required by the regulation to obtain full government subsidies.

Die Finanz- und Wirtschaftskrise hat auch bei der staatlich geförderten Altersvorsorge (Riester-Rente) Spuren hinterlassen: Die Analyse der SAVE-Befragung 2009 zeigt, dass der Verbreitungsgrad der Riester-Rente Ende des Jahres 2008 stagnierte. Diese Stagnation betraf allerdings nicht die Haushalte mit niedrigen Einkommen. Bei diesen schwächte sich der Zuwachs der Verbreitung lediglich ab. Die Stagnation des Verbreitungsgrades kann nicht als Indiz für einen generellen "Sättigungseffekt", also für ein Ende der Dynamik bei der Verbreitung der Riester-Rente, verwendet werden. Vielmehr handelt es sich um einen Sondereffekt durch die Finanzkrise. Dass die Finanz - und Wirtschaftskrise nicht zu einer Krise der privaten Altersvorsorge geführt hat, beweist die Entwicklung des Sparvolumens je Vertrag. Dieses ist im Jahr 2008 sogar überproportional gestiegen. Der überproportionale Anstieg ist insbesondere für die oberen Einkommensquintile festzustellen, in welchen zumindest ein Großteil der Riestersparer "die Riestertreppe mitgeht".

NOTE: This paper has been published exclusively in German.

Keywords: private Altersvorsorge, Riester-Rente, Finanzkrise

JEL Classification: G01, G11, J26