Propuesta De Un Indicador De Salud Financiera Y Su Efecto En La Predicción Del Fracaso Empresarial (Indicator of Financial Health Proposal and its Impact on Probability of Default)

Revista Internacional Administración & Finanzas, Vol. 5, No. 3, pp. 19-40, 2012

22 Pages Posted: 6 Jan 2012 Last revised: 15 Mar 2016

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Antonina Módica-Milo

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J. Samuel Baixauli

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Susana Alvarez

University of Murcia - Department of Quantitative Economic Methods

Date Written: 2012

Abstract

Para las Pymes es difícil acceder al mercado de capitales, por lo que para determinar su probabilidad de fracaso sólo se utilizan modelos basados en información contable. Debido a que el riesgo sistemático afecta tanto a empresas cotizadas como no cotizadas, en este artículo se diseña un indicador de salud financiera (ISF) tomando como referencia la probabilidad de impago de empresas cotizadas calculadas a partir de distintos modelos estructurales. Este indicador, aplicado a empresas no cotizadas, garantiza la dicotomía de la muestra de estimación. Para validar la eficacia del ISF se evalúa cómo afecta a la capacidad predictiva de los modelos contables más utilizados en la práctica. Para ello, se construyen dos indicadores, que son el Cumulative Accuracy Profile (CAP) y el Receiver Operating Characteristics (ROC), recomendados por el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea (BCBS). Los resultados que se obtienen muestran que el ISF que se propone contribuye a mejorar la capacidad predictiva de los modelos contables.

In this paper, we develop a model for predicting a financial health (ISF) model based on the default probability of listed companies. Systematic risk affects both listed and unlisted companies. Our model can be applied to unlisted companies. To validate the effectiveness of the proposed ISF, we evaluate its affects using the predictive ability of most frequently used accounting models. For this purpose two indicators are constructed: the Cumulative Accuracy Profile (CAP) and the Receiver Operating Characteristics (ROC). These indicators are recommended by the Committee on Banking Supervision (BCBS). The results obtained show that the proposed ISF improves the predictive ability of accounting models.

Note: Downloadable document is in Spanish.

Keywords: Bankruptcy, probability of failure, structural models and accounting-based models

JEL Classification: C01, C50, G12, G17, G21, G32, G33

Suggested Citation

Módica-Milo, Antonina and Baixauli, J. Samuel and Alvarez, Susana, Propuesta De Un Indicador De Salud Financiera Y Su Efecto En La Predicción Del Fracaso Empresarial (Indicator of Financial Health Proposal and its Impact on Probability of Default) (2012). Revista Internacional Administración & Finanzas, Vol. 5, No. 3, pp. 19-40, 2012, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=1954025

Antonina Módica-Milo (Contact Author)

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J. Samuel Baixauli

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Susana Alvarez

University of Murcia - Department of Quantitative Economic Methods

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