Optimal Rotation of a Forest When Accounting for its Capacity to Reduce Greenhouse Gases (La Gestion Optimale D’une Forêt Exploitée Pour Son Potentiel de Diminution des Gaz à Effet de Serre et Son Bois)

Abstract

This papers aims to determine the optimal rotation and the best alternative use of a forest stand when wood price is assumed to follow a Geometrical Brownian Motion and the externality generated by the forest capacity to reduce the level of carbon dioxide in the air is adequately taken into account. It is shown that the decision-making of cutting the trees depends heavily of the use which will be made of the harvested wood. The results of the model indicate what follows: The socially optimal rotation is higher than the optimal age of cut from the point of view of a private owner if stored carbon is released at the time of (or after) harvest; Rotation is shorter if carbon remains locked at the time of (and after) the cut than in the case of its release; The forestry becomes socially more profitable; one passes to the alternative use only for high site values associated with weak stump age prices achievements.

Cet article cherche à déterminer les âges optimaux de coupe d’un peuplement forestier lorsque le prix du bois suit, par hypothèse, un processus de mouvement brownien géométrique et l’externalité qu’engendre une forêt, par sa capacité à réduire le niveau du dioxyde de carbone de l’air et donc l’effet de serre, est adéquatement prise en compte. L’utilisation qui sera faite du bois récolté se révèle déterminante dans la prise de décision de coupe des arbres. Les résultats du modèle indiquent ce qui suit: l’âge de coupe socialement optimal est plus élevé que l’âge optimal de coupe du point de vue d’un propriétaire privé si le carbone emmagasiné est libéré au moment de la récolte; la rotation est plus courte si le carbone reste verrouillé lors de la coupe que dans le cas de sa libération; l’activité forestière devient socialement plus rentable; on ne passe à l’usage alternatif que pour des valeurs élevées du terrain (consacré à un autre usage) associées à de faibles réalisations du prix du bois.

Note: Downloadable document is in French.

Keywords: Forest, Optimal rotation, Uncertainty, Option value

JEL Classification: C61, D81, Q23