Mas Alla de Las Proyecciones: El valor Terminal. (Beyond Forecasting Peridod: The Terminal Value)

Abstract

Este capítulo se dedica a la definición y el cálculo del valor terminal que es el valor de los flujos de caja que se generan en la firma o proyecto más allá del último período de la proyección. Se consideran situaciones con y sin crecimiento real y con y sin inflación. Se derivan las fórmulas mapropiadas y se ilustra con un ejemplo. La propuesta se aparta de muchos textos tradicionales de finanzas corporativas en que se considera que el flujo de caja libre puede crecer sin inversión adicional.

This chapter is devoted to the definition and calculation of terminal value, TV. TV is the value of the cash flows generated by the firm or project beyond the last forecasted period. Several scenarios are considered: with and without real growth and with and without inflation. Appropriate formulas are derived and illustrated with an example. The proposal in this chapter departs from many traditional corporate finance textbooks that propose that free cash flow can grow without additional investment.

Note: Downloadable document is in Spanish.

Keywords: WACC, perpetuities, terminal value, tax savings

JEL Classification: D61, G31, H43