Rentabilidad de los Fondos de Pensiones en España, 2001-2011(Pension Funds in Spain, 2001-2011)

26 Pages Posted: 7 Feb 2012

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Pablo Fernandez

University of Navarra - IESE Business School

Javier Aguirreamalloa

IESE Business School

Luis Corres Avendaño

IESE

Date Written: January 2013

Abstract

English Abstract: During the last 10 years, the average return of the pension funds in Spain was lower than the inflation and than the return of Government Bonds. Only 2 funds (out of 532) had a return higher than the return of Government Bonds. Nevertheless, on December 31, 2011, 5.1 million investors had 25 billion euros invested in pension funds.

Spanish Abstract: En el periodo de diciembre de 2001 a diciembre de 2011, la rentabilidad del IBEX 35 fue del 4,3%, y la de los bonos del Estado a 10 años, el 5,13%. Entre los 532 fondos de pensiones con 10 años de historia, sólo 2 fondos superaron la rentabilidad de los bonos del Estado a 10 años; sólo 3 fondos superaron el 4% de rentabilidad; y 191 fondos tuvieron rentabilidad promedio ¡negativa! Los 191 fondos con rentabilidad negativa tenían, en diciembre de 2011, 1,7 millones de partícipes y un patrimonio de 6.246 millones euros. El decepcionante resultado global de los fondos se debe a las elevadas comisiones, a la composición de la cartera, a la gestión activa… Este documento también incluye una clasificación de las gestoras de fondos. No es razonable la discriminación fiscal a favor de los fondos. En muchos casos, los inversores perdieron la desgravación fiscal con la que el Estado les indujo a invertir en fondos de pensiones en menos de 5 años. Obviamente, el Estado tiene alguna responsabilidad en las pérdidas que millones de contribuyentes han sufrido y siguen sufriendo.

Note: Downloadable document is in Spanish.

Keywords: pension funds, mutual funds, INVERCO, Spain, benchmark

JEL Classification: G12, G31, M21

Suggested Citation

Fernandez, Pablo and Aguirreamalloa, Javier and Avendaño, Luis Corres, Rentabilidad de los Fondos de Pensiones en España, 2001-2011(Pension Funds in Spain, 2001-2011) (January 2013). IESE Business School Working Paper No. WP-1060. Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=2000213 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2000213

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Javier Aguirreamalloa

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