La Volatilité Des Actions Françaises Sur Le Long Terme (The Stock Market Volatility in France for the Long Run)

Abstract

La volatilité des actions françaises montre une forte instabilité depuis 150 ans. Très faible avant la Première Guerre mondiale, elle augmente de façon continue durant l’entre-deux-guerres. Malgré la paix et la stabilité économique, la volatilité n’a jamais retrouvé ses niveaux d’avant 1914. Le niveau de la volatilité des actions semble lié à l’instabilité monétaire et à l’ampleur du déficit public.

French stock market volatility observed over the last 150 years presents a huge instability. From a very low level before the First World War, it shows a continuous increase during the inter-war period. Despite peace and economic stability, volatility has never converged to levels seen pre-1914. The level of stock market volatility seems to be linked to the monetary instability and the magnitude of public deficits.

Note: Downloadable document is in French.

JEL Classification: G1, G12, N23, N24