Dividendos Potenciales: Efectos Sobre la Valoración y el Análisis Financiero de Empresas (Potential Dividends: Effects on Financial Valuation and Analysis)

39 Pages Posted: 16 Oct 2012 Last revised: 18 Jul 2014

Date Written: September 5, 2013

Abstract

Spanish Abstract: El uso de dividendos potenciales en la valoración de empresas y proyectos implica la entrega de los fondos registrados en la partida Disponible e Inversiones temporales a los accionistas aun cuando en la realidad no suceda. Valorar los flujos de una empresa de esta forma puede convertirse en un arma de doble filo para los incautos. El error puede sobrestimar un proyecto (o empresa) inviable o subestimarlo (la) aun cuando ofrezca condiciones favorables. Hay muchas discrepancias a las que se están expuestas en el uso de los llamados dividendos “potenciales”. En este documento se exponen razone teóricas y prácticas del porqué se cree que no deben utilizarse.

English Abstract: The use of potential dividends in the valuation involve the delivery of funds registered in Cash and Short term investments to shareholders even though in reality it does not happen. Valuing a firm’s cash flows in this way can become a double-edged sword for unwary. The error may overestimate a project (or company) infeasible or underestimate it even when it offer favorable conditions.

There are many discrepancies in the use of so-called “potential dividends”. This paper presents theoretical and practical reasons why it is believed not to be used.

Note: Downloadable document is in Spanish.

Keywords: cash flows, total working capital, operating working capital, potential dividends, equity value, terminal value, payout ratio

JEL Classification: G12, G30, G31, M21, M40, M41

Suggested Citation

Castilla Ávila, Pedro Fabián, Dividendos Potenciales: Efectos Sobre la Valoración y el Análisis Financiero de Empresas (Potential Dividends: Effects on Financial Valuation and Analysis) (September 5, 2013). Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=2161470 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2161470

Pedro Fabián Castilla Ávila (Contact Author)

Grupo Consultor CAV Capital Advisory & Valuation ( email )

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