Les Instruments Et Techniques De Couverture Du Risque De Change Et De Prix Dans L’Uemoa: Revue Des Dispositions De La Bceao Et Leurs Applications (The Instruments and Techniques of Foreign Exchange and Commodity Price Risk Hedging in West African Economic and Monetary Union (WAMU): Review of the West African Central Bank Instructions and Their Application)

31 Pages Posted: 19 Jun 2013

Date Written: February 21, 2013

Abstract

Le développement du commerce et des transactions financières à l’international expose les opérateurs économiques de l’UEMOA — Union Economique Monétaire Ouest Africaine, au risque de change et de prix. Pour permettre aux agents économiques de mieux se protéger contre ces risques, les autorités de l’UEMOA ont prix des dispositions spécifiques dans ce cadre dans le Règlement n° 9/2010/CM/UEMOA/ relatif aux relations financières extérieures des Etats membres de l’UEMOA adoptée en 2010. Les dispositions du Règlement relatives à la couverture du risque de change et de prix dans l’UEMOA ont été présentées et expliquées. Le Règlement prévoit entre autre l’utilisation de produits dérivés dans la mise en place de couvertures des risques financiers. Ces produits financiers dérivés objets de la réglementation de change ont été définis et expliqués et leurs utilisations en de couverture de risque illustrées par de cas concrets. Les résultats de ces couvertures ont permis d’apprécier leur intérêt et leur revers.

Les banques, seules habilitées d’après la réglementation à effectuer des transactions sur produits financiers dérivés pour le compte de leurs clients, doivent informer et éduquer ceux-ci sur la nature des risques auxquels ils sont exposés ainsi que leurs couvertures dans le strict respect des dispositions en vigueur en la matière.

The development of commerce and international financial transactions puts UEMOA (West African economic and monetary union) companies at risk when it comes to foreign exchanges and commodity price changes. To allow these companies better hedge their foreign exchange and commodity price risk the new Foreign Exchange Act, 2010 (Règlement n°09/2010/CM/UEMOA/ relatif aux relations financières extérieures des Etats membres de l’UEMOA) provides specific guidelines such as the use of derivative products for hedging purposes. The article at first presents and explains the guidelines. Then the derivatives have also been explained and their use in hedging illustrated through practical case studies. The ensuing results clearly show the rationale of hedging but also their relative drawbacks.

Moreover, according to the Foreign Exchange Act only banks are authorized to conduct derivatives transactions on behalf of their clients. In this regard they have the duty to inform and educate clients on their risk exposures and how to hedge them in accordance with the relevant rules.

Note: Downloadable document is in French.

Keywords: UEMOA, risque de change et de prix, couverture de risque, produits dérivés, Foreign exchange and commodity price risk, risk hedging, derivatives

JEL Classification: D53, F31, F65, G32, N27

Suggested Citation

Toudeka, Elikplim, Les Instruments Et Techniques De Couverture Du Risque De Change Et De Prix Dans L’Uemoa: Revue Des Dispositions De La Bceao Et Leurs Applications (The Instruments and Techniques of Foreign Exchange and Commodity Price Risk Hedging in West African Economic and Monetary Union (WAMU): Review of the West African Central Bank Instructions and Their Application) (February 21, 2013). Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=2279419 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2279419

Elikplim Toudeka (Contact Author)

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