Los Consejeros Dominicales Y La Rotación Del Primer Ejecutivo. Evidencias De Las Empresas Cotizadas Españolas 2007-2010 (CEO Succession and Proprietary Director: Evidence from Spanish Listed Firms from 2007 to 2010)

42 Pages Posted: 11 Sep 2013

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Guido Stein

University of Navarra - IESE Business School

Lourdes Susaeta

University of Navarra, IESE Business School

Manuel Gallego

University of Navarra - IESE Business School

Marta Cuadrado

University of Navarra, IESE Business School

Date Written: September 11, 2013

Abstract

The English version of this paper can be found at http://ssrn.com/abstract=2324052

Este trabajo avanza en la investigación sobre la sucesión del CEO, la composición del consejo y las redes de consejeros, examinando cómo los consejeros dominicales y la pertenencia a múltiples consejos afectan a la probabilidad de despido del máximo responsable ejecutivo de la compañía. Haciendo uso de una nueva base de datos que cubre todas las sucesiones de CEO ocurridas en las empresas cotizadas españolas durante el periodo 2007-2010, proponemos que los consejeros dominicales pueden incrementar los esfuerzos de supervisión y vigilancia por parte del consejo sobre el CEO, obligándolo a dimitir en situaciones de bajo desempeño. El estudio también aborda la pertenencia a múltiples consejos, ofreciendo evidencias sobre los efectos beneficiosos que esas consejerías proporcionan, al permitir acumular experiencias y aprendizaje de primera mano en otras compañías. Las hipótesis se contrastan longitudinalmente, utilizando los datos sobre las sucesiones de CEO tomadas de 111 empresas cotizadas en el mercado continuo en un periodo de 4 años.

This study advances research on CEO successions and board monitoring of senior executives by examining how proprietary directors can affect the probability of CEO dismissal. Drawing on our newly developed database covering all CEO successions occurring in all Spanish listed firms during the period 2007-2010, we propose that proprietary directors may increase the board´s monitoring efforts over the chief executive, forcing him to resign in situations of poor performance. The study also addresses belonging to multiple board of directors, offering evidence of the beneficial effects provided by these boards, to allow accumulating experiences and learning by first-hand in other companies. Hypotheses are tested longitudinally, using CEO succession data taken from 111 publicly-traded firms in the Spanish "Mercado continuo" over a four-year period.

Note: Downloadable document is in Spanish.

Keywords: Consejo de Administración, Consejero dominical, Sustitución del CEO, Rotación del CEO, Board of Directors, Proprietary Director, CEO Replacement, CEO Turnover

Suggested Citation

Stein, Guido and Susaeta, Lourdes and Gallego, Manuel and Cuadrado, Marta, Los Consejeros Dominicales Y La Rotación Del Primer Ejecutivo. Evidencias De Las Empresas Cotizadas Españolas 2007-2010 (CEO Succession and Proprietary Director: Evidence from Spanish Listed Firms from 2007 to 2010) (September 11, 2013). Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=2324055 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2324055

Guido Stein (Contact Author)

University of Navarra - IESE Business School ( email )

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Barcelona, 08034
Spain

Lourdes Susaeta

University of Navarra, IESE Business School ( email )

Camino del Cerro del Aguila 3
Madrid, 28023
Spain

Manuel Gallego

University of Navarra - IESE Business School ( email )

Avenida Pearson 21
Barcelona, 08034
Spain

Marta Cuadrado

University of Navarra, IESE Business School ( email )

Avenida Pearson 21
Barcelona, 08034
Spain

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