Le rôle de la labellisation dans la construction d’un marché - Le cas de l'ISR en France (The Role of Labellisation in the Design of a Market: The Case of SRI in France)

Revue Française de Gestion, 2013, 7(336), p.93-107.

HEC Paris Research Paper No. ACC-2013-1022

25 Pages Posted: 23 Nov 2013 Last revised: 24 Jan 2014

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Diane-Laure Arjaliès

Ivey Business School at Western University

Samer Hobeika

Ecole Polytechnique, Paris

Jean Pierre Ponssard

Ecole Polytechnique, Paris - Laboratoire d'Econometrie

Sylvaine Poret

Ecole Polytechnique, Paris

Date Written: November 21, 2013

Abstract

French Abstract: L’Investissement Socialement Responsable (ISR) en France reste peu développé pour les investisseurs particuliers, en dépit d’une croissance forte des fonds ISR et du lancement de labels à leur intention. L’objectif de cet article est de mieux comprendre le rôle limité des labels. Notre analyse s’appuie sur l’interaction entre trois éléments: label et asymétrie d’information, choix des attributs informationnels des labels et objectifs des organismes porteurs de labellisation, concurrence induite entre labels. Deux facteurs expliquent l’impact limité des labels. D’une part, les attributs informationnels mis en évidence par les labels reflètent plus le point de vue des sociétés de gestion que celui des investisseurs particuliers. D’autre part, la distribution de l’ISR auprès des particuliers passe majoritairement par les réseaux des banques et assurances, réseaux pour lesquels il ne constitue pas un véritable axe de différenciation concurrentielle.

English Abstract: The attractiveness of SRI (Socially Responsible Investment) for retail investors in France has remained limited in spite of the launch of labeling schemes and a substantial growth of SRI funds. The article analyzes why the labeling impact has been limited. Our framework is based on the interaction of three elements: labels and information asymmetry, the labeling organizations and the selection of information attributes, the induced competition between labels. Two main factors explain the limited impact of labels. First, the information attributes disclosed by the labels reflect the viewpoint of asset managers rather than the one of retail investors. Second, the distribution of SRI by banking and insurance networks is not a factor of competitive advantage.

Note: Downloadable document is in French.

Keywords: Investissement Socialement Responsable (ISR), Investisseurs particuliers, Labels, Socially Responsible Investment (SRI), Retail Investors, Labels

JEL Classification: G11, L15, L22, M14

Suggested Citation

Arjaliès, Diane-Laure and Hobeika, Samer and Ponssard, Jean Pierre and Poret, Sylvaine, Le rôle de la labellisation dans la construction d’un marché - Le cas de l'ISR en France (The Role of Labellisation in the Design of a Market: The Case of SRI in France) (November 21, 2013). Revue Française de Gestion, 2013, 7(336), p.93-107.; HEC Paris Research Paper No. ACC-2013-1022. Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=2357939

Diane-Laure Arjaliès (Contact Author)

Ivey Business School at Western University ( email )

London, Ontario
Canada

HOME PAGE: http://www.ivey.uwo.ca/faculty/directory/diane-laure-arjalies/

Samer Hobeika

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1 rue Descartes
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Jean Pierre Ponssard

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Sylvaine Poret

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