Estudio Del Efecto Tamaño En El Mercado Bursátil Colombiano (Study of the Size Effect in the Stock Market of Colombia)

5 Pages Posted: 22 Nov 2013 Last revised: 27 Nov 2013

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Juan Benjamín Duarte Duarte

Industrial University of Santander

Zulay Yesenia Ramírez León

Industrial University of Santander

Juan Mascareñas

Universidad Complutense de Madrid

Date Written: June 22, 2013

Abstract

En el presente artículo se analiza la rentabilidad histórica de las empresas que cotizan en la bolsa de valores de Colombia, desde enero de 2004 hasta junio de 2012, con el fin de determinar la posible presencia de una prima de riesgo en las empresas de menor tamaño con relación a las de mayor tamaño. Dicha prima se cono- ce como Efecto Tamaño y se ha encontrado que sigue siendo significativa después de ajustar los datos al riesgo por el modelo de valoración de activos (Capital Asset Pricing Model, CAPM). Los resultados obtenidos en el presente trabajo para el mercado de valores de Colombia no muestran la presencia de una prima de riesgo adicional debida al tamaño de las empresas, rechazando tanto el efecto tamaño como el efecto invertido.

In this paper we analyze the historical returns of the companies listed on the Colombian stock exchange, from January 2004 until June 2012, in order to determine the possible presence of a risk premium in smaller companies relative to larger ones. This premium is known as Size Effect and it has been found that it is significant after adjusting of risk by Capital Asset Pricing Model. The results obtained in this work for the stock market in Colombia do not show the presence of an additional risk premium due to the size of enterprises, rejecting both size effect and reverse size effect.

Note: Downloadable document is in Spanish.

Keywords: Efecto, tamaño, Modelo de valoración de activos, Anomalía del mercado financiero, Size Effect Capital Asset Pricing Model Capital Market Anomaly

JEL Classification: G14

Suggested Citation

Duarte Duarte, Juan Benjamín and Ramírez León, Zulay Yesenia and Mascareñas, Juan, Estudio Del Efecto Tamaño En El Mercado Bursátil Colombiano (Study of the Size Effect in the Stock Market of Colombia) (June 22, 2013). Journal of Economics, Finance & Administrative Science, Vol. 18, No. sci, 2013, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=2358187

Juan Benjamín Duarte Duarte (Contact Author)

Industrial University of Santander ( email )

Zulay Yesenia Ramírez León

Industrial University of Santander ( email )

Juan Mascareñas

Universidad Complutense de Madrid ( email )

Avda. de Séneca 2
Madrid, 28040
Spain

HOME PAGE: http://www.ucm.es

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