El PER, la Rentabilidad Exigida y el Crecimiento Esperado (PER, Required Return and Expected Growth)

6 Pages Posted: 30 Apr 2014 Last revised: 13 Oct 2019

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Pablo Fernandez

University of Navarra - IESE Business School

Date Written: May 20, 2014

Abstract

Spanish Abstract: El PER es la magnitud más utilizada en bolsa, y es el resultado de dividir el precio de todas las acciones (capitalización bursátil) entre el beneficio de la empresa. También se puede calcular dividiendo el precio de cada acción entre el beneficio por acción. Se presenta la evolución del PER de empresas españolas, y de las bolsas de UK, USA y España desde 1990.

También se muestra la relación del PER y del tipo de interés de la deuda pública a largo plazo. Los factores que más afectan al PER son los tipos de interés, la rentabilidad exigida a las acciones (Ke) y el crecimiento esperado del beneficio y de los flujos para las acciones.

Se calcula el valor de una acción debido al crecimiento esperado y se descompone el PER en: PER sin Crecimiento y PER debido al crecimiento esperado.

English Abstract: PER (Price to Earnings Ratio) is the most used magnitude in equity markets. We analyze the relationship among PER, required return and expected growth. We show the evolution of the PER of US, UK and Spain equity markets since 1990. The PER is affected by interest rates, required return to equity and expected growth of net income and equity cash flow.We also split the PER in two components: the PER due to expected growth and the PER without growth.

Note: Downloadable document is in Spanish.

Keywords: PER, required return, expected growth, rentabilidad exigida, crecimiento esperado

JEL Classification: G12, G31, M21

Suggested Citation

Fernandez, Pablo, El PER, la Rentabilidad Exigida y el Crecimiento Esperado (PER, Required Return and Expected Growth) (May 20, 2014). Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=2430662 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2430662

Pablo Fernandez (Contact Author)

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