Conceptos básicos sobre derivados: Opciones, Forwards y Futuros (Options, Forwards and Futures: Basic Concepts)

Abstract

Spanish Abstract: Una opción es un contrato que proporciona a su poseedor (el comprador) el derecho (no la obligación) a comprar (opción de compra) o vender (opción de venta) una cantidad de activos, a un precio establecido, en una fecha determinada. El tipo y número de activos, el precio de ejecución del contrato y la fecha hasta la que el contrato tiene validez, son las características fundamentales de la opción.

Un contrato “forward” es un acuerdo entre un comprador y un vendedor para realizar una compra-venta en el futuro a un precio fijado hoy. Dicho de otro modo, es un contrato que obliga a su poseedor (el comprador) a comprar una determinada cantidad de cierto activo, en una fecha futura especificada, pagando una cantidad prefijada. El vendedor del “forward” queda obligado a vender el activo en las condiciones establecidas en el contrato. Un contrato de futuros es muy similar a un contrato “forward”. El objetivo de este documento es entender el funcionamiento de estos tres contratos y las diferencias entre ellos.

English Abstract: The objectives of this document are to understand how options, futures and forwards work and to highlight their differences. We also define arbitrage and show how it can be done.

Note: Downloadable document is in Spanish.

Keywords: Call, Put, Forward, Future, Arbitrage, Arbitraje

JEL Classification: G12, G31, M21