Trend Shocks and the Countercyclical U.S. Current Account

23 Pages Posted: 31 Jul 2014

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David Amdur

Muhlenberg College

Eylem Ersal Kiziler

University of Wisconsin - Whitewater

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Date Written: May/mai 2014

Abstract

English Abstract: From 1960 to 2009, the U.S. current account balance has tended to decline during expansions and improve in recessions. We argue that shocks to the trend growth rate of productivity can help explain the countercyclical U.S. current account. Our framework is a two‐country, two‐good business cycle model in which international asset trade is limited to a single, non‐contingent bond. We identify trend and transitory shocks to U.S. productivity using generalized method of moments (GMM) estimation. The specification that best matches the data assigns a large role to trend shocks. The estimated model also captures key facts regarding international co‐movement.

French Abstract: Chocs tendanciels et le compte courant contre‐cyclique des États‐Unis. De 1960 à 2009, la balance du compte courant des États‐Unis a tendu à se détériorer durant les périodes d'expansion et à s'améliorer au cours des récessions. On suggère que les chocs affectant la tendance du taux de croissance de la productivité peuvent aider à expliquer le comportement contre‐cyclique du compte courant des États‐Unis. Le cadre conceptuel utilisé est un modèle de cycle d'affaires à deux pays et deux biens dans lequel le commerce international d'actifs est limité à une seule débenture non‐contingente. On identifie les chocs tendanciels et transitoires affectant la productivité des États‐Unis à l'aide d'une évaluation par la méthode des moments généralisée (MGM). La spécification qui s'ajuste le mieux aux données assigne un grand rôle aux chocs tendanciels. Le modèle calibré capture aussi certains faits clés pour ce qui est des co‐mouvements internationaux.

JEL Classification: E32, F41

Suggested Citation

Amdur, David and Ersal Kiziler, Eylem, Trend Shocks and the Countercyclical U.S. Current Account (May/mai 2014). Canadian Journal of Economics/Revue canadienne d'économique, Vol. 47, Issue 2, pp. 494-516, 2014, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=2474413 or http://dx.doi.org/10.1111/caje.12087

David Amdur (Contact Author)

Muhlenberg College ( email )

Allentown, PA 18104
United States

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Eylem Ersal Kiziler

University of Wisconsin - Whitewater ( email )

800 W. Main
Whitewater, WI 53190
United States

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