IBEX 35: 1991-2014. Rentabilidad y Creacion de Valor (IBEX 35: 1991-2014. Value Creation and Return)

Abstract

Spanish Abstract: Entre 1991 y 2014 la creación de valor para los accionistas fue -€11 millardos y la rentabilidad media 10%, aunque una parte importante de ésta (un 3,6%) se debió al enorme descenso de los tipos de interés en el periodo (la TIR del Bono del Estado cayó desde 11,3% en 1991 a 1,6% en 2014).

El volumen de negociación de las empresas del IBEX 35 supuso más del 95% de la negociación del mercado continuo. En enero de 2015 las 9 mayores empresas supusieron el 70% de la capitalización y las 17 más pequeñas el 10%.

También se analiza la evolución del IGBM desde 1940 y del S&P 500 desde 1926. Se compara la crisis de 2008- con la sufrida por la bolsa española en 1974-1996.

English Abstract: We compute the shareholder value creation and the return of the companies in the IBEX 35 for the 23-year period 1991-2014 The average return was 10%, but 3.6% was due to the decline in interest rates (from 11% to 1.6%). The shareholder value creation in the whole period was -11 billion euros.

Note: Downloadable document is in Spanish.

Keywords: IBEX 35, shareholder value creation, IGBM, ITBM, Spain

JEL Classification: G12, G31, M21