Mercato Immobiliare, Imprese Della Filiera E Credito: Una Valutazione Degli Effetti Della Lunga Recessione (The Real Estate Market, the Supply Chain and Credit: The Effects of the Great Recession)

57 Pages Posted: 22 May 2015

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Cristina Fabrizi

Bank of Italy

Raffaella Pico

Bank of Italy

Luca Casolaro

Bank of Italy

Mariano Graziano

Bank of Italy

Elisabetta Manzoli

Bank of Italy

Sonia Soncin

Bank of Italy

Luciano Esposito

Bank of Italy

Giuseppe Saporito

Bank of Italy

Tiziana Sodano

Bank of Italy

Date Written: March 27, 2015

Abstract

Italian Abstract: La filiera del settore immobiliare contribuisce per oltre un quinto al prodotto interno lordo; la sua rilevanza per il sistema bancario è ancora più elevata: il credito concesso alle imprese del comparto supera il 34 per cento dei finanziamenti al settore privato. La prolungata e intensa crisi che ha colpito il settore delle costruzioni e il mercato immobiliare, iniziata ancora prima della crisi finanziaria del 2008, ha avuto ripercussioni molto negative sulle imprese della filiera e sulle banche che le hanno finanziate. Il calo delle vendite e della redditività, superiore a quello medio del complesso delle imprese, ha fortemente aumentato la fragilità economica e finanziaria delle aziende della filiera, già caratterizzate da un livello di indebitamento più alto della media. Di riflesso è molto cresciuta la quota di imprese con problemi nel rimborso dei prestiti, in particolare tra quelle di maggiori dimensioni e che avevano un leverage elevato. Il peggioramento della qualità del credito ha fortemente condizionato la concessione di nuovi finanziamenti al comparto.

English Abstract: The supply chain of the real estate sector accounts for one fifth of Italian GDP; its importance for the banking system is even greater: lending to this sector accounts for more than one third of total loans to the private sector. The crisis in the construction and real estate sector started even before the global financial crisis of 2008 and hit firms in the sector and the banks that finance them. The fall in turnover and profitability has greatly increased the economic and financial vulnerability of firms, undermining their ability to repay their debt, particularly, in the case of large and highly leveraged firms. Due to the increase of non-performing loans, the banking system has tightened conditions on new loans to this sector.

Note: Downloadable document is in Italian.

Keywords: real estate cycle, trades, quotes, construction companies and real estate services, bank loans

JEL Classification: E01, G21, L74, L85, R21, R31

Suggested Citation

Fabrizi, Cristina and Pico, Raffaella and Casolaro, Luca and Graziano, Mariano and Manzoli, Elisabetta and Soncin, Sonia and Esposito, Luciano and Saporito, Giuseppe and Sodano, Tiziana, Mercato Immobiliare, Imprese Della Filiera E Credito: Una Valutazione Degli Effetti Della Lunga Recessione (The Real Estate Market, the Supply Chain and Credit: The Effects of the Great Recession) (March 27, 2015). Bank of Italy Occasional Paper No. 263, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=2609279 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2609279

Cristina Fabrizi

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Luca Casolaro

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Mariano Graziano

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Elisabetta Manzoli

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Sonia Soncin

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Luciano Esposito

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Giuseppe Saporito

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Tiziana Sodano

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