Условия и Результаты Применения Режима Инфляционного Таргетирования (Conditions and Results of the Application of Inflation Targeting)

Abstract

Russian Abstract: Более чем двадцатилетний опыт таргетирования инфляции позволяет не только оценить специфику данного режима монетарной политики, но и результаты его реализации. Полученные данные свидетельствуют о высокой адаптивности данного режима к специфическим условиям функционирования каждой конкретной страны.

Активная интеграция национальных экономик в мирохозяйственные процессы, повышение роли и значимости не только торговых, но и финансовых взаимоотношений послужило объективным фактором, определяющим привлекательность данного режима монетарной политики не только в развитых, но и в развивающихся странах. Результаты исследования эмпирических данных свидетельствует не только о замедлении динамики потребительских цен и снижении ее волатильности в рамках инфляционного таргетирования (далее –ИТ), в т.ч. и в странах-экспортерах сырьевых ресурсов, но и об отсутствии устойчивого негативного воздействия на динамику выпуска. Вместе с тем, как свидетельствует мировой опыт, монетарные власти и после перехода к режиму ИТ сохраняют свое присутствие на внутреннем валютном рынке, что особенно важно для развивающихся стран с недостаточно развитым финансовым сектором и финансовым рынком.

English Abstract: More than twenty years of experience of inflation targeting allows us not only to evaluate the nature of the monetary policy regime, but also the results of its implementation. The findings suggest that the high adaptability of the regime to the specific operating conditions of each country.

Active integration of national economies into global economic processes, the increasing role and importance of not only commercial, but also financial relations was the objective factor in determining the attractiveness of the monetary policy regime, not only in developed but also in developing countries. The findings of empirical evidence demonstrates not only the slowdown in consumer prices and reduce its volatility in the framework of inflation targeting (hereinafter - it), including: and in countries exporting raw materials, but also the lack of sustained negative impact on the dynamics of the issue. However, as international experience shows, the monetary authorities and after the transition to the regime of IT retain its presence in the domestic market, which is especially important for developing countries with underdeveloped financial sector and financial markets.

Note: Downloadable document is in Russian.

Keywords: инфляционное таргетирование, адаптивность, национальные экономики; inflation targeting, adaptability, national economies