Teoria Do Prospecto: Evidências Aplicadas Em Finanças Comportamentais (Prospect Theory: Applied Evidence in Behavioral Finance)

21 Pages Posted: 10 Nov 2015

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Thiago

Universidade Federal de Ouro Preto (UFOP)

Israel Felipe

Universidade Federal de Ouro Preto (UFOP)

Date Written: November 9, 2015

Abstract

Portuguese Abstract: As Finanças Comportamentais têm sido uma via alternativa para a compreensão da realidade econômica e financeira, por meio de um viés mais abrangente, contrapondo alguns paradigmas e preceitos das Finanças Tradicionais e seus respectivos modelos. Em face disso, este artigo analisa elementos fundamentais das finanças comportamentais e, para este efeito, utiliza a Teoria do Prospecto, pesquisa empírica desenvolvida por Kahneman e Tversky (1979), para investigar a manifestação dos efeitos certeza, reflexo e isolamento no processo de decisão, por parte dos agentes, e a influência do gênero nas questões relacionadas às perdas e exposição ao risco. Assim, por meio de uma pesquisa de campo, foram aplicados questionários numa amostra de 150 discentes do curso de Ciências Econômicas da Universidade Federal de Ouro Preto e os dados foram tratados por meio de estatística descritiva e de um teste não paramé- trico (Qui-Quadrado). Os resultados confirmam empiricamente a existência dos três efeitos preconizados na Teoria do Prospecto e as influências de vieses cognitivos ao longo do processo decisório por parte dos agentes, além de evidenciar diferenças importantes quando da separação por gêneros, já que as mulheres, em determinadas ocasiões de ganho, mostraram-se mais avessas ao risco que os homens.

English Abstract: The Behavioral Finance has been an alternative way to understanding the economic and financial reality through a wider bias, some contrasting paradigms and precepts of Traditional Finance and their models. On Given this, this article analyzes fundamental elements of behavioral finance and, for this purpose, it uses the Prospect Theory, empirical research developed by Kahneman and Tversky (1979), to investigate the manifestation of certain effects, reflection and isolation in decision-making by the agents and the influence of gender on matters related to losses and risk exposure. Thus, through a field survey, questionnaires were applied in a sample of 150 students from the Economics of the Federal University of Ouro Preto and the data were processed using descriptive statistics and non-parametric (chi-square) tests. The results empirically confirm the existence of the three effects advocated in Prospect Theory and the influence of cognitive biases through the decision process by the agents, and show important differences when split by gender, since women at certain times of gain, were more risk averse than men.

Note: Downloadable document is in Portuguese.

Keywords: Behavioral Finance, Prospect Theory, Losses, Earnings, Risk

JEL Classification: D1, D10, D19

Suggested Citation

Barros, Thiago and Felipe, Israel, Teoria Do Prospecto: Evidências Aplicadas Em Finanças Comportamentais (Prospect Theory: Applied Evidence in Behavioral Finance) (November 9, 2015). Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=2688204 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2688204

Thiago Barros

Universidade Federal de Ouro Preto (UFOP) ( email )

Ouro Preto, Minas Gerais
Brazil

Israel Felipe (Contact Author)

Universidade Federal de Ouro Preto (UFOP) ( email )

Ouro Preto, Minas Gerais
Brazil
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