기업의 현금보유 패턴 변화 및 결정요인에 대한 연구 (A Study on the Pattern Changes and Determinants of Corporate Cash Holding)

KDI Journal of Economic Policy 2007, 29(2) 75-116

43 Pages Posted: 9 May 2016

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Kyung-Mook Lim

Korea Development Institute (KDI) - Money and Finance Division

Yong-Seok Choi

Kyung-Hee University

Date Written: December 31, 2007

Abstract

Korean Abstract: 본 연구는 외환위기를 전후로 우리나라 기업의 현금보유 패턴에 어떠한 변화가 발생하고 있는지 분석하였다. 분석결과에 따르면, 첫째 최근 현금보유가 증가한 것은 소수의 기업들이 현금보유 규모를 과 거에 비해 급격하게 증가시키는 과정에서 관찰된 현상이며, 전반적으로 기업들의 현금보유가 증가하였다고 보기는 어려운 것으로 나타났다. 둘째, 선진국의 경험과 유사하게 우리나라 기업들의 경우에도 영업 성과의 불확실성이 높을수록 현금보유 비중을 높게 가져가는 경향이 있는 것으로 나타났다. 최근 영업성과의 불확실성이 과거에 비해 상승한 것도 우리나라 기업의 현금보유 패턴 변화에 일부 영향을 미쳤을 것으로 사료된다.

English Abstract: This study examines what changes and impacts have brought to the corporate cash holding after the financial crisis. The main findings can be summarized by two parts. First, the recent high increase in cash holding is only found in few companies, meaning that the level of the overall ratio has not risen. Second, Korean companies tend to have a higher ratio of cash holding when they have more uncertainty about their business performances. The higher the uncertainty in overall business performances also has some effects on the cash holding patterns of the Korean companies.

Note: Downloadable document is in Korean.

Keywords: 재무구조(capital structure), 유동성(liquidity), 위험관리(risk management)

JEL Classification: G31, G32, G38

Suggested Citation

Lim, Kyung-Mook and Choi, Yong-Seok, 기업의 현금보유 패턴 변화 및 결정요인에 대한 연구 (A Study on the Pattern Changes and Determinants of Corporate Cash Holding) (December 31, 2007). KDI Journal of Economic Policy 2007, 29(2) 75-116, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=2771528

Kyung-Mook Lim (Contact Author)

Korea Development Institute (KDI) - Money and Finance Division ( email )

Seoul 130-012
United States

Yong-Seok Choi

Kyung-Hee University ( email )

Dongdaemun-ku
Seoul, Gyeonggi-Do 446-701
Korea, Republic of (South Korea)

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