외국인직접투자의 유형별 결정요인 분석 (The Determinants of Greenfield and M&A Foreign Direct Investment)

191 Pages Posted: 11 May 2016

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Seungrae Lee

Korea Institute for International Economic Policy

Jungu Kang

Korea Institute for International Economic Policy

Hyuk-Hwang Kim

Korea Institute for International Economic Policy

Ji Hyun Park

Korea Institute for International Economic Policy

Joun Won Lee

Korea Institute for International Economic Policy

Jumi LEE

Korea Trade-Investment Promotion Agency

Date Written: December 30, 2015

Abstract

Korean Abstract: 개방화의 진전으로 세계경제환경이 하루가 다르게 변화하고 있는 가운데 선진국과 개발도상국을 막론하고 모든 국가들이 자본유입, 기술이전, 고용창출 등을 통해 자국의 산업발전을 도모할 수 있는 외국인직접투자(FDI: Foreign Direct Investment) 유치를 위해 다각적인 노력을 기울이고 있다. 특히 세계 FDI 규모는 투자 진입장벽 완화와 투자 인센티브 제공 등의 적극적인 FDI 유치정책에 힘입어 유입액 기준으로 2004년에는 6,480억 달러에서 2014년에 1조 2,300억 달러를 기록함으로서 2004년 대비 약 90% 증가하였고, 이러한 추세는 향후 2년간 계속될 것으로 예상되고 있다.

우리나라 역시 1998년 외환위기 이후 정부의 적극적인 투자유치정책에 따라 외국인 투자기업의 국내진출이 활발해지면서 FDI가 증가하여 2014년 FDI 유입액은 신고기준으로 전년대비 31% 증가한 190억 달러를 기록하였고 도착기준으로는 전년대비 17% 증가한 115억 달러를 기록하여 누적 신고금액과 도착금액 모두 사상 최대실적을 보였다. 이와 같이 FDI가 규모 측면에서 최대실적을 보이고 있지만 이는 다른 OECD 국가들과 중국, 인도, 인도네시아, 태국, 브라질 등의 개발도상국들에 비해서는 여전히 낮은 수준이다. 특히 한국의 FDI 유치실적은 2014년 현재 GDP 대비 0.7% 수준으로 주요 선진국 및 개발도상국의 6~10% 수준에 비하면 여전히 낮은 수준이다. 또한 UNCTAD Division of Investment and Enterprise에 따르면 한국의 투자유치 실적은 투자유치 잠재력에 비해 현저하게 떨어지는 수준(2000년대 이후 투자유치 실적은 30~32위, 투자유치 잠재력은 17~18위)인 것으로 나타나고 있다.

본 연구보고서는 국내외 선행연구 조사와 실증분석을 통해 국내와 세계 FDI 결정요인을 분석하고 평가하는 것을 목적으로 하고 있다. 특히 지금까지 FDI 결정요인을 분석한 국내외 선행연구들을 조사하고 도출된 결정요인을 다시 경제적 특징을 나타내는 변수와 비경제적 특징을 나타내는 변수로 구분하여 각 변수를 중심으로 과거부터 현재까지의 FDI 관련 연구들이 어떻게 진화되었는지 검토하였으며, 우리나라 산업의 투자진입장벽을 조사·분석한 결과를 토대로 Hoekman(1995) 방식을 활용하여 산업별 투자개방지수를 도출, 국내 FDI에 미치는 효과를 실증 분석하였다.

English Abstract: Along with the rapid process of trade liberalization, developed and developing countries began to put forth a multilateral effort into promoting foreign direct investment (FDI) for the purpose of capital inflows, technology transfer, and job creation. By implementing FDI promotion policies such as providing investment incentives and lowering investment barriers, global FDI inflows have increased constantly over time. In case of Korea, the size of FDI inflows and number of foreign invested companies dramatically increased after the government implemented foreign investment promotion policy to overcome the Asian financial crisis in 1998 and reached its highest peak in 2014. While FDI inflows became an essential part of domestic economy, they are still considered to be marginal when compared to those of developed and also developing countries. Taking into account of the importance of FDI inflows in Korean economy yet marginal FDI performance with respect to its potential, therefore, it is important to acknowledge the determinants that promote and hinder the FDI in Korea. This report analyzes and evaluates the determinants of FDI by investigating prior foreign and domestic trade studies and by performing the empirical analysis. In particular, we estimate for the determinants of FDI by dividing the analysis based on FDI patterns (Greenfield FDI and M&A FDI). In particular, based on the results from analyzing the changes in investment barrier across domestic industries over time, we derive FDI openness index for each industry sector and estimate its effects on different patterns of FDI inflows into domestic industries by using Korean industry-level FDI data.

Note: Downloadable document is in Korean.

Keywords: Foreign direct investment, Local Industrial linkage

Suggested Citation

Lee, Seungrae and Kang, Jungu and Kim, Hyuk-Hwang and Park, Ji Hyun and Lee, Joun Won and LEE, Jumi, 외국인직접투자의 유형별 결정요인 분석 (The Determinants of Greenfield and M&A Foreign Direct Investment) (December 30, 2015). KIEP Research Paper No. Policy Analysis-15-08. Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=2778385 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2778385

Seungrae Lee (Contact Author)

Korea Institute for International Economic Policy ( email )

[30147] Building C, Sejong National Research Compl
Seoul, 370
Korea, Republic of (South Korea)

Jungu Kang

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Hyuk-Hwang Kim

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Seoul, 370
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Ji Hyun Park

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Seoul, 370
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Joun Won Lee

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[30147] Building C, Sejong National Research Compl
Seoul, 370
Korea, Republic of (South Korea)

Jumi LEE

Korea Trade-Investment Promotion Agency ( email )

Seocho-gu, Seoul, Korea
Seoul
Korea, Republic of (South Korea)

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