Habilidades De Selección Y Sincronización De Los Fondos Éticos Y Convencionales Europeos (Stock Picking and Market Timing Abilities of European Ethical and Conventional Funds)

Abstract

Spanish Abstract: Este estudio tiene como finalidad actualizar el artículo “The cost or benefit of socially responsible investment” publicado por Fernando Gómez-Bezares, Fernando Muñoz y María Vargas en diciembre de 2013.

En ambos artículos, el objetivo principal es evaluar y comparar las habilidades de selección de activos y de sincronización con el mercado de los gestores de fondos éticos y convencionales de renta variable europeos (en concreto, de siete países). Este análisis se basa en el modelo tradicional de sincronización de Treynor y Mazuy.

Los resultados obtenidos para el periodo 2007-2015 son coherentes con una pobre capacidad de anticipación a los movimientos de mercado para ambos tipos de fondos, aunque significativamente peores para los convencionales. En el caso de la habilidad de selección de activos, no se puede afirmar que en general sea mejor en un colectivo que en otro.

English Abstract: This study aims to update the article "The cost or benefit of socially responsible investment" published by Fernando Gómez-Bezares, Fernando Muñoz and María Vargas in December 2013.

In both articles, the main objective is to evaluate and compare the stock picking and market timing abilities of European managers of ethical and conventional equity funds (concretely, from seven countries). This analysis is based on the traditional Treynor and Mazuy timing model.

The results obtained for the period 2007-2015 are consistent with a poor market timing ability for both types of funds, but this capacity is significantly worse for conventional ones. In the case of the stock picking capacity, there is no clear evidence of a better performance between both collectives.

Note: Downloadable document is in Spanish.

Keywords: Investment Funds, Stock picking, Market timing, ESG, Performance

JEL Classification: G11, G23