10 Jahre Transparenz in der Aufsichtsratsvergütung deutscher Prime Standard Unternehmen: Trends von 2004 bis 2014 (10 Years Transparency in Director Compensation of German Prime Standard Firms: Trends from 2004 to 2014)

ZCG Zeitschrift für Corporate Governance (Forthcoming)

19 Pages Posted: 21 Jul 2016

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Marc Steffen Rapp

University of Marburg - School of Business & Economics; University of Marburg - Marburg Centre for Institutional Economics (MACIE)

Hendrik Schuchardt

University of Marburg - School of Business & Economics

Michael Wolff

University of Göttingen

Date Written: June 12, 2016

Abstract

German Abstract: Unter Nutzung der gestiegenen Transparenz durch die neuen regulatorischen Vorgaben und vor dem Hintergrund der sich wandelnden Aufgaben und Anforderungen an den Aufsichtsrat werden in diesem Beitrag die Höhe, Struktur und Determinanten der Aufsichtsratsvergütung in Deutschland analysiert. Der untersuchte Datensatz beinhaltet über 300 Beobachtungen der Prime-Standard-Unternehmen über die Jahre von 2005 bis 2014. Die Auswertung zeigt, dass die Aufsichtsratsvergütung über die vergangenen zehn Jahre einem grundlegenden Transformati-onsprozess unterlag. Die Vergütungshöhe ist deutlich angestiegen und die Vergütungsstruktur hat sich stark verändert. Sowohl Vergütungshöhe als auch Vergütungsstruktur werden signifi-kant von der Unternehmensgröße bestimmt. Die Ergebnisse zeigen jedoch auch, dass eine Übereinstimmung zwischen den an den Aufsichtsrat gestellten Anforderungen einerseits und der Vergütungshöhe und –Struktur andererseits noch nicht erreicht ist.

English Abstract: Taking advantage of the increased transparency through the new regulatory requirements and in the light of changing responsibilities and requirements of the Supervisory Board the amount, structure and determinants of director remuneration in Germany is analyzed in this paper. The examined data set contains more than 300 observations of the Prime Standard companies over the period from 2005 to 2014. The analysis shows that director remuneration was subject to a fundamental transformation process over the past decade. The compensation level has increased and the compensation structure has changed considerably. Both the level and structure of director remuneration are significantly determined by the size of a company. The results, however, also show that a match between the demands made on the Supervisory Board on the one hand and the compensation level and structure on the other hand has not yet been reached. Nevertheless the results also imply a mismatch between the expectations and requirements of the Supervisory board on the one hand and compensation levels and structure on the other.

Note: Downloadable document is available in German.

Keywords: Director Compensation, Corporate Governance, Outside Directors, Two-tier System

JEL Classification: J33, G30, G34

Suggested Citation

Rapp, Marc Steffen and Schuchardt, Hendrik and Wolff, Michael, 10 Jahre Transparenz in der Aufsichtsratsvergütung deutscher Prime Standard Unternehmen: Trends von 2004 bis 2014 (10 Years Transparency in Director Compensation of German Prime Standard Firms: Trends from 2004 to 2014) (June 12, 2016). ZCG Zeitschrift für Corporate Governance (Forthcoming). Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=2801641 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2801641

Marc Steffen Rapp (Contact Author)

University of Marburg - School of Business & Economics ( email )

Am Plan 2
Marburg, D-35037
Germany

University of Marburg - Marburg Centre for Institutional Economics (MACIE) ( email )

Am Plan
Marburg, 35032
Germany

Hendrik Schuchardt

University of Marburg - School of Business & Economics ( email )

Am Plan 2
Marburg, D-35037
Germany

Michael Wolff

University of Göttingen ( email )

Platz der Göttinger Sieben 3
Göttingen, DE 37073
Germany

HOME PAGE: http://www.contolling.uni-goettingen.de

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