15 Jahre Riester - Eine Bilanz (15 Years of the Riester Pension Scheme - Taking Stock)

Abstract

German Abstract: 15 Jahre nach der Einführung der Riester-Rente ziehen wir Bilanz und untersuchen, was die Riester-Rente bislang erreicht hat und welche Handlungsoptionen zur Verfügung stehen. Die Riester-Rente ist seit ihrer Einführung auf breite Resonanz gestoßen. So stehen auf der Angebotsseite mehr als 5000 verschiedene Riester-Verträge zur Verfügung und auf der Nachfrageseite können 2016 16,5 Mio. abgeschlossene Verträge gezählt werden. 44% der förderberechtigten Haushalte haben mindestens einen Riester-Vertrag, besonders unter Familien mit Kindern ist die Verbreitung hoch. Zwar besitzen nur etwa 20% der Haushalte im untersten Einkommensfünftel Riester-Verträge. Dennoch kann hier nicht grundsätzlich von einem „Scheitern“ gesprochen werden, da die Riester-Rente unter Niedrigeinkommensverdienern die mit Abstand am stärksten verbreitete Form der zusätzlichen Altersvorsorge ist. Zu den verfehlten Zielen zählt allerdings die Tatsache, dass auch nach 15 Jahren keine flächendeckende Verbreitung erreicht werden konnte. Andere Kritikpunkte sind die fehlende Markttransparenz, hohe Kosten und die Anwendung spezieller Sterbetafeln. Auch durch die Niedrigzinspolitik der EZB und die damit verbundenen hohen Garantiekosten wird vermehrt Kritik laut. Generell kann bei der Riester-Rente weder von einem Scheitern noch von einem universellen Erfolg gesprochen werden. Mögliche Handlungsoptionen reichen von einer allgemeinen Förderberechtigung und verbesserten Informationen, hin zur Einführung von Standardprodukten.

English Abstract: 15 years after the introduction of the Riester pension, we take stock of what the Riester pension has achieved by now and assess the opportunities for action. Since its introduction, the Riester Pension has been met with a broad response. For instance, there are more than 5000 different Riester contracts available on the supply side, and on the demand side 16.5 million contracts were concluded in 2016. 44 percent of the subsidy-eligible households own at least one Riester contract — those pensions are particularly popular among families with children. It is true that only about 20 percent of the households in the lowest income quintile concluded Riester contracts. Nevertheless, this pension scheme cannot be considered as a failure given the fact that the Riester pension is by far the most common form of pension provision among low-income individuals. However, even after 15 years, the Riester pension scheme is not as widespread as anticipated. Further points of criticism are the lack of market transparency, high costs and the use of specific mortality tables. The low interest rate policy of the ECB and the associated warranty costs are also increasingly criticized. In general, the Riester pension can neither be regarded as a failure nor as a universal success. The opportunities for action range from establishing a general right to obtain subsidies to providing better information and the introduction of standard products.

Keywords: Demographic Change, Public Pension Insurance, Private Old-Age Provision, Riester Pensions, Household Savings

JEL Classification: D14, H55, J26, J32