Анализ Трансмиссионных Механизмов Денежно-Кредитной Политики Банка России в Условиях Перехода К Инфляционному Таргетированию (Analysis of Transmission Mechanisms of Monetary Policy of the Bank of Russia in Conditions of Transition to Inflation Targeting)

Abstract

Russian Abstract: Данная работа посвящена изучению механизмов денежно-кредитной трансмиссии. В первом разделе работы проводится обзор теоретических подходов к анализу монетарной трансмиссии, описываются различные традиционные и банковские каналы, а также информационный канал. Во втором разделе анализируется опыт эмпирических исследований денежно-кредитной трансмиссии на российских данных. Третий раздел посвящен непосредственной оценке каналов трансмиссии в России в ситуации перехода Банка России к режиму инфляционного таргетирования. Оценка проводится при помощи VAR и FAVAR моделей. В четвертом разделе делаются выводы из эмпирической части работы, в том числе касающиеся работоспособности процентного канала, канала q-Тобина и депозитного канала

English Abstract: This work paper is devoted to the study of monetary transmission mechanisms. The first section of the paper is devoted to the review of theoretical approaches to the analysis of monetary transmission and describes various traditional and credit channels, the information channel is also discussed in this section. The second section examines the experience of empirical research of monetary transmission on Russian data. The third section is devoted to the estimation of the transmission channels in Russia considering the transition of the Bank of Russia to the inflation targeting regime. VAR and FAVAR models are used for the estimation. The conclusions from the empirical part of the work paper are made in the fourth section, including the effectiveness of the interest rate channel, q-Tobin channel and the deposit channel.

Note: Downloadable document is available in Russian.