KDI 경제동향 2013. 9(KDI Monthly Economic Trends 2013. 9)

Abstract

English Abstract: Korea’s economy remained subdued, but indicators are increasingly turning positive, signaling a moderate improvement.

Cyclical component of coincident composite index still hovered below the baseline, but that of leading composite index maintained the upward momentum since March.

Domestic demand showed weakness with the continued decline in equipment investment amid retail sales remaining at a low level.

However, the month-on-month retail sales index increased for two straight months, suggesting the possibility that it will escape severe sluggishness toward a moderate improvement.

Equipment investment exhibited some positive signals as domestic machinery orders received increased and imports of machinery rose. Meanwhile, Korea’s exports, mainly to the US and China, showed gradual improvement.

Meanwhile, the financial market instability in emerging markets, such as India and Indonesia, is expected to cause insignificant impacts on the Korean economy.

Financial markets in Korea remained stable despite uncertainties across financial markets in some emerging markets caused by the possibility of the US’ quantitative easing reduction.

Unlike India and Indonesia, Korea’s current account and consolidated government balance have run a surplus, the debt (short-term, in particular) to foreign exchange reserves ratio is not high, and asset prices exhibit few signs of a bubble.

Korean Abstract: □ 우리 경제는 여전히 회복세가 미약한 것으로 판단되나, 향후 완만한 경기개선을 시사하는 지표들이 점차 늘어나고 있음.

○ 동행지수 순환변동치가 여전히 기준치를 하회하고 있으나, 선행지수 순환변동치는 3월 이후 상승세를 지속하고 있음.

○ 소매판매액이 여전히 낮은 수준에 머물러 있는 가운데 설비투자의 감소세도 지속되는 등 내수는 전반적으로 부진한 모습

- 다만, 전월대비 소매판매액지수가 두 달 연속 증가세를 유지하면서 극심한 부진으로부터 완만하게 개선될 가능성 시사

- 설비투자도 국내기계수주 및 기계류 수입이 증가하면서 일부 긍정적인 신호가 나타나고 있음.

○ 반면, 수출은 미국과 중국을 중심으로 완만하게 개선되고 있는 것으로 나타남.

□ 한편, 인도 ․ 인도네시아 등 신흥국의 금융시장 불안이 우리 경제에 미치는 부정적인 영향은 미미한 상황

○ 미국의 양적완화 축소 가능성에 따른 일부 신흥국의 금융시장 불안에도 불구하고 국내 금융시장은 안정적인 모습을 유지

- 인도․인도네시아와 달리 우리 경제는 경상수지 및 통합재정수지가 흑자를 보이고 있으며, 외환보유액 대비 외채(특히 단기외채)의 비중도 높지 않고, 자산가격의 버블 징후도 거의 없음.

Note: Downloadable document is available in English and Korean.