Access to Credit and Comparative Advantage

25 Pages Posted: 12 May 2017

See all articles by Peter H. Egger

Peter H. Egger

Ifo Institute for Economic Research - International Trade and Foreign Direct Investment; Ludwig-Maximilians University of Munich; CESifo (Center for Economic Studies and Ifo Institute for Economic Research

Christian Keuschnigg

University of St. Gallen – Department of Economics (FGN-HSG); CESifo (Center for Economic Studies and Ifo Institute); Centre for Economic Policy Research (CEPR)

Date Written: May / Mai 2017

Abstract

English Abstract: Access to external funds is crucial for the entry and expansion of entrepreneurial firms and the sectors they predominantly arise in. This paper reports three important results. First, comparative advantage is shaped by factor endowments as well as fundamental determinants of corporate finance. In particular, a larger equity ratio of firms and tough governance standards relax financing constraints, lead to entry of firms at the lower bound of the productivity distribution and create an endogenous comparative advantage in sectors where entrepreneurial firms are clustered. Second, a small degree of protection in the constrained sector can raise a country's welfare by relaxing financing constraints if terms‐of‐trade effects are small. Third, a small degree of protection of the financially dependent industry in a financially underdeveloped country might even raise world welfare.

French Abstract: Accès au crédit et avantage comparatif. L'accès à du financement externe est crucial pour le processus d'entrée et d'expansion des firmes entrepreneuriales et pour les secteurs dans lesquels ces firmes ont tendance à émerger. Ce texte fait rapport de résultats importants à propos de ce processus. D'abord, l'avantage comparatif est conformé par la dotation en facteurs ainsi que par les déterminants fondamentaux de la finance corporative. En particulier, un fort ratio de fonds propres des firmes, et des standards de gouvernance robustes limitent les contraintes sur l'accès au financement, mènent à l'entrée de firmes à la frontière inférieure de la distribution des niveaux de productivité, et créent un avantage comparatif endogène dans les secteurs où les firmes entrepreneuriales sont groupées. Ensuite, un faible degré de protection dans le secteur contraint peut accroître le niveau de bien‐être d'un pays en relaxant les contraintes financières si l'impact via les termes d'échange est faible. Finalement, un faible degré de protection d'une industrie financièrement indépendante dans un pays financièrement sous‐développé peut même accroître le bien‐être mondial.

Suggested Citation

Egger, Peter H. and Keuschnigg, Christian, Access to Credit and Comparative Advantage (May / Mai 2017). Canadian Journal of Economics/Revue canadienne d'économique, Vol. 50, Issue 2, pp. 481-505, 2017. Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=2967086 or http://dx.doi.org/10.1111/caje.12266

Peter H. Egger (Contact Author)

Ifo Institute for Economic Research - International Trade and Foreign Direct Investment ( email )

Poschingerstr. 5
Munich, DE-81679
Germany
+49 0 89 9224 1238 (Phone)
+49 0 89 985369 (Fax)

HOME PAGE: http://www.cesifo-group.de/portal/page?_pageid=36,425628&_dad=portal&_schema=PORTAL

Ludwig-Maximilians University of Munich

Schackstr. 4
Munich, 80539
Germany

CESifo (Center for Economic Studies and Ifo Institute for Economic Research

Poschinger Str. 5
Munich, DE-81679
Germany

Christian Keuschnigg

University of St. Gallen – Department of Economics (FGN-HSG) ( email )

Varnbuelstrasse 19
St. Gallen, 9000
Switzerland

CESifo (Center for Economic Studies and Ifo Institute)

Poschinger Str. 5
Munich, DE-81679
Germany

Centre for Economic Policy Research (CEPR)

London
United Kingdom

Here is the Coronavirus
related research on SSRN

Paper statistics

Downloads
1
Abstract Views
159
PlumX Metrics