파산시기 변동성을 고려한 차등예금보험료 산출모형 (Deposit Insurance Premium When Korean Financial Institutions Face Variable Default Time)

29 Pages Posted: 15 Aug 2017 Last revised: 9 Jan 2019

Date Written: June 30, 2008

Abstract

Korean Abstract: 본 연구는 기존 예금보험료 모형의 단점을 보완하여 개별금융기관의 파산위험성을 반영할 뿐만아니라 금융기관의 파산시기와 예금보험의 개입시기를 모형의 기말로 고정하지 않고 변동할 수 있는 예금보험료 모형을 도출하고자 한다. 본 연구는 이종룡·조성욱(2007)의 풋백옵션 가치산정모형에 기초하여 금융기관의 자산가치가 예금가치보다 작을 때 금융기관의 자산을 예금보험에 주고 보장된 예금가치를 얻을 수 있는 옵션가치로부터 예금보험의 가치와 예금보험료를 도출한다. 파산시기의 변동성을 고려한 모형과 파산시기의 변동성을 허용하지 않은 경우 각각 도출한 예금보험요율이 이자율, 금융기관 자산의 변동성, 보험기간 등이 변화함에 따라 어떻게 변화하는 지를 비교 분석한다.

English Abstract: The current deposit insurance system in Korea does not reflect financial risks of insured financial institutions as they pay the same fixed rate regardless of their default risk. While previous studies such as Merton (1977)’s model recognize the different risks of insured, they assume that insurance corporations can intervene only on the final date of the period. Such an unrealistic assumption results from their theoretical base of European options. Applying an analytical solution for the put back options developed in Lee and Joh (2007), this paper derives a solution for risk-based deposit insurance premiums when default can happen any time and a deposit corporation can intervene immediately. As the insured get more benefits with more discretion regarding the choice of when to call the insurance to intervene, it can pay a higher premium. Based on the solution, this study demonstrates how interest rate, volatility of assets, duration and upper limits of insurance affect the premium.

Note: Downloadable document is available in Korean.

Keywords: 예금보험료, 차등보험료, 파산시기, 풋옵션모형, 파산위기, Deposit Insurance Premium, Risk-based Deposit Insurance Premium, Default Time, Put Option, Default Risk

JEL Classification: G12, G21, G28

Suggested Citation

Joh, Sung Wook, 파산시기 변동성을 고려한 차등예금보험료 산출모형 (Deposit Insurance Premium When Korean Financial Institutions Face Variable Default Time) (June 30, 2008). Financial Stability Studies, Vol. 9, No. 1, Korea Deposit Insurance Corporation(KDIC), 2008, pp. 1-29.. Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3018308 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3018308

Sung Wook Joh (Contact Author)

Seoul National University ( email )

Kwanak-gu
Seoul, 151-742
Korea, Republic of (South Korea)

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