Нормативы финансовой устойчивости российских предприятий: отраслевые особенности (Standards of Financial Stability of Russian Companies: Industry-Specific Features)

Abstract

Russian Abstract: Нормативныйподход в прогнозировании банкротства предприятия заключается в сравнении рассчитанного финансового показателя с нормативным значением (или по вхождению рассчитанного показателя в некоторый «доверительный диапазон») утвержденным либо законодательно, либо содержащимся в рейтинговых методиках анализа, принимаемых к исполнению на самом предприятии (например, определение платежеспособности организаций-заемщиков скоринговыми системами или службами банка). Если значение отдельного показателя находится вне такого доверительного диапазона, то предполагается, что финансовое положение предприятия плохое. Цель данной работы – проверить состоятельность действующих в РФ нормативных значений коэффициентов, определяющих финансовое состояние предприятий на основании финансовой отчетности 5040 российских предприятий, относящихся к отраслям: строительство, сельское хозяйство, электроэнергетика, торговля и телекоммуникации. Наши результаты выявили невысокую общую прогностическую силу коэффициента текущей ликвидности (49,3%), коэффициента быстрой ликвидности (42,9%), коэффициента ликвидности при мобилизации средств (27,3%), коэффициента соотношения заемных и собственных средств (35,4%), коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами (64,7%), коэффициента маневренности собственных оборотных средств (29,7%) с помощью действующих нормативных значений.Уточненные с помощью бинарных деревьев классификации и статистического метода нормативы для всех пяти отраслей позволили добиться повышения прогностической силы указанных коэффициентов от 19,1 п.п. (для коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами) до 49,8 п.п. (для коэффициента маневренности собственных оборотных средств). Выявлены отраслевые различия разработанных нормативов по отраслям: телекоммуникаций, строительства, сельского хозяйства, электроэнергетики, торговли. Довольно значительные отраслевые различия выявлены для коэффициентов финансовой устойчивости в отличии от коэффициентов ликвидности.

English Abstract: Regulatory approach in predicting bankruptcy is to compare the financial measure calculated to standard value (or by entering the calculated figure of some "confidence range") approved a law or contained in the rating analysis techniques taken for execution at the enterprise (for example, the definition of solvency organizations borrowers scoring systems or services of the bank). If the value of a particular index is out of range of the trust, it is assumed that the financial position of the company is bad. The purpose of this work - to check the consistency of the current Russian normative values ​​of coefficients determining the financial condition of enterprises based on financial statements 5040 Russian enterprises belonging to sectors: construction, agriculture, energy, trade and telecommunications.Our results revealed a low overall predictive power of current liquidity ratio (49.3%), quick ratio (42.9%), the liquidity ratio at raising funds (27.3%), ratio of debt and equity (35.4% ), the coefficient of availability of internal funds (64.7%), the coefficient of maneuverability of working capital (29.7%) with the existing normative values.Refined by binary classification trees and the statistical method specifications for all five sectors have led to increase the predictive power of these factors from 19.1 percentage points (Coefficient of availability of internal funds) to 49.8 percentage points (Coefficient of maneuverability of working capital). Identified sectoral differences developed standards for the Telecommunications industry, construction, agriculture, electricity, trade. Quite significant sectoral differences identified for the coefficients of financial stability in contrast to liquidity ratios.

Note: Downloadable document is available in Russian.

Keywords: bankruptcy prediction, binary classification trees, normative values of financial ratios, liquidity indicators, solvency indicators, financial stability indicators

JEL Classification: G33