О некоторых фундаментальных факторах устойчивости системы корпоративного управления (Some Fundamental Factors of Corporate Governance System Sustainability)

Journal of Corporate Finance Research, Vol. 12, No. 1, pp. 50-63, 2018

14 Pages Posted: 6 Apr 2019

See all articles by Oleg Zenkov

Oleg Zenkov

The Institute of Internal Auditors (Russia)

Date Written: 2018

Abstract

Russian Abstract: Многоуровневые системы управления обладают рядом свойств, которые на первый взгляд могут выглядеть парадоксальными. Например, обогащение системы обратными связями не обязательно ведет к повышению устойчивости системы и может даже дестабилизировать ее динамику. Построена математическая модель корпо-ративного управления, с помощью которой выявляются подходы к обеспечению устойчивости и управляемости компании, анализируются наиболее часто предлагаемые и обсуждаемые новации по организации корпоратив-ного управления, системы внутреннего контроля. Проведенный анализ модели указывает на опасность чрезмерно сильного «акционерного контроля»: активная ревизионная комиссия, даже работая профессионально, увеличивает нестабильность компании. Показано также, что одним из важнейших условий устойчивости и управляемости компании является наличие механизмов, обеспечивающих делегирование принятия решений по возможности на все уровни управления: стратегия, предполагающая совершенствование исполнительской дисциплины, рано или поздно приведет к потере управляемости динамической модели компании.Существенный запас устойчивости многоуровневой системе управления доставляют: участие в построении системы внутреннего контроля всего персонала организации; формирование внутреннего аудита как подраз-деления, оценивающего систему внутреннего контроля, управления рисками и корпоративного управления (наличие только контрольного подразделения, обеспечивающего обратную связь, фундаментальным фактором устойчивости не является); поддержание максимальной независимости внутреннего аудита и его функциональ-ной подотчетности совету директоров.Исследованы и интерпретированы факторы, вызывающие попадание компании в ловушку «вблизи границы устойчивости». Как правило, данные факторы характерны для небольших государственных компаний и дочер-них компаний холдинговых структур; в рамках рассматриваемой модели данные факторы проявляются в виде отсутствия связей между определенными уровнями управления. Показано, что приоритетность мероприятий по выводу компании из кризиса в такой ситуации играет важнейшую роль: попытка акционера повлиять на ситуацию разумными, зарекомендовавшими себя на практике «точечными» решениями может локально улуч-шить показатели компании, но оставить ее в ловушке «вблизи границы устойчивости». С позиций обеспечения устойчивости компании анализируются предлагаемые международными стандартами подходы к организации функции внутреннего аудита.

English Abstract: Multilevel governance systems have a number of properties that at first glance may look paradoxical. For example, additional feedback mechanism does not necessarily increase stability of the system and can even destabilize it. Developing and applying mathematical model of corporate governance allows us to identify ways to ensure company sustainability and manageability, analyze the most frequently proposed and discussed approaches to the organization of corporate governance and internal control system. Our analysis shows drawbacks of overly strong “shareholders control”: an overly active revision commission, even working professionally, increases instability of a company. One of the most important conditions for the sustainability and manageability of a company is the availability of a mechanism that ensures the delegation of decision-making to all levels of the company’s management. Any strategy that implies constant improvement of performance discipline without such mechanism will sooner or later lead to a loss of the company’s manageability as predicted by our dynamic model.An essential stability for a multi-level management system could be ensured by participation of all personnel in the company’s internal control system and the formation of the company’s internal audit unit that could help to evaluate and improve the effectiveness of governance, risk management and control processes (the existence of an ordinary control unit providing feedback is not a fundamental factor of sustainability) as well as independence of internal audit and its functional reporting to the Board.Typical factors that could lead to “near the border of sustainability trap” for a small state owned company are analyzed. Possible steps and their prioritization to bring the company out of this situation are discussed in this article. Approaches to the organization of the internal audit function proposed by international standards are analyzed from the standpoint of ensuring the company sustainability.

Note: Downloadable document is in Russian.

Keywords: corporate governance sustainability, multilevel governance systems, mathematical model, company manageability, internal audit, shareholders’ control

JEL Classification: G34

Suggested Citation

Zenkov, Oleg, О некоторых фундаментальных факторах устойчивости системы корпоративного управления (Some Fundamental Factors of Corporate Governance System Sustainability) (2018). Journal of Corporate Finance Research, Vol. 12, No. 1, pp. 50-63, 2018, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3166230

Oleg Zenkov (Contact Author)

The Institute of Internal Auditors (Russia) ( email )

Moscow
Russia

Do you have a job opening that you would like to promote on SSRN?

Paper statistics

Downloads
11
Abstract Views
281
PlumX Metrics