Registro de casos en disputas de deuda soberana: fundamentos para estrategias legales en arbitramento de derecho internacional de las inversiones (Sovereign Bond Disputes Caseload: Basis for Legal Strategies in International Investment Law Arbitration)

35 Pages Posted: 2 May 2018 Last revised: 3 May 2018

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Tomas D. Rodriguez Correa (LL.M. int. Heidelberg Universität)

Max Planck Society for the Advancement of the Sciences - Max Planck Institute for Comparative Public Law and International Law

Date Written: April 25, 2018

Abstract

Spanish Abstract: Este artículo es parte de la tesis “Resolución de disputas después de default en la deuda pública: Menú de foros para los acreedores retirados de la reestructuración de la deuda (holdouts)”. Este artículo analiza los aspectos que los acreedores retirados deben tener en cuenta cuando pretenden iniciar procedimientos arbitrales ante tribunales de inversiones, especialmente bajo las reglas del Centro Internacional de Disputas Relativas a Inversiones. El artículo también cubre aspectos de derecho financiero, especialmente hace referencia a situaciones hipotéticas donde se pueden configurar prácticas de “mercado de foros” a través Depositarios Centrales Internacionales de Valores tales como Euroclear y Clearstream. El artículo brinda un análisis objetivo de los principales pros y contras en disputas de deuda soberana. Finalmente, el artículo demuestra que, si los bonistas han adquirido sus bonos en el mercado secundario, estos no deberías ir al CIADI en busca de pago total de su crédito debido a que la compensación podría ser limitada al valor representativo del bono en el mercado de valores.

English Abstract: This article is part of the master thesis “Dispute Settlement after Sovereign Debt Defaults: A Forum Menu for Holdout Creditors”. The article analyses issues that holdout creditors should take into account when initiating arbitral proceedings before an international investment tribunal, particularly under the International Centre for Settlement of Investment Disputes rules. The article also analyses aspects of financial law, mainly by examining hypothetical situations where treaty shopping can be executed through International Central Securities Depositories such as Euroclear and Clearstream.The article provides an objective analysis of the main pros and cons of resolving sovereign debt disputes before investment tribunals. Finally, the article demonstrates that bondholders who have acquired their bonds in the secondary market should not go before ICSID looking for full enforcement of sovereign bonds’ terms, as the compensation awarded might be considerably limited, having regard only to the bonds’ market value.

Note: Downloadable document is in Spanish.

Keywords: bonos soberanos, disputas de bonos soberanos, mercado secundario, Depositarios Centrales Internacionales de Valores, Centro Internacional de Disputas relativas a Inversiones, abuso del derecho, acreedores retirados de la restructuración de la deuda soberana (sovereign bond disputes, secondary market

Suggested Citation

Rodriguez Correa, Tomas D., Registro de casos en disputas de deuda soberana: fundamentos para estrategias legales en arbitramento de derecho internacional de las inversiones (Sovereign Bond Disputes Caseload: Basis for Legal Strategies in International Investment Law Arbitration) (April 25, 2018). Max Planck Institute for Comparative Public Law & International Law (MPIL) Research Paper No. 2018-06. Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3168443 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3168443

Tomas D. Rodriguez Correa (Contact Author)

Max Planck Society for the Advancement of the Sciences - Max Planck Institute for Comparative Public Law and International Law ( email )

Im Neuenheimer Feld 535
69120 Heidelberg, 69120
Germany

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