Income, Consumption and Wealth Inequality in Spain (La desigualdad de la renta, el consumo y la riqueza en España)

49 Pages Posted: 7 Jun 2018

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Brindusa Anghel

Foundation for Applied Economic Research (FEDEA)

Henrique S. Basso

Birkbeck College, University of London

Olympia Bover

Banco de España - Research Department; Centre for Economic Policy Research (CEPR)

Jose Maria Casado

Banco de España

Laura Hospido

Banco de España - Research Department

Mario Izquierdo

Banco de España

Iván Kataryniuk

Banco de España

Aitor Lacuesta

Banco de España

Jose Manuel Montero

Banco de España

Elena Vozmediano

Banco de España

Date Written: May 31, 2018

Abstract

English Abstract: This document analyses the level of inequality in Spain and how it evolved over the course of the past crisis and the early stages of the current recovery. To this end, it first introduces the various dimensions of wage, income, consumption and wealth inequality, and analyses how they have developed. The analysis shows less wage dispersion in Spain than in other comparable economies, even after the crisis years, while the surge in unemployment during the period resulted in a high level of inequality in per capita income. The level of inequality in Spain is more moderate when total gross household income is analysed, decreasing during the crisis as a result of pensions developing more favourably than other sources of income, in conjunction with young people delaying setting up home. Inequality in per capita consumption rose during the crisis, particularly as a result of a decrease in expenditure on consumer durables by low-income households. Wealth inequality exceeds income inequality and increased during the downturn as a result of financial assets outperforming real assets. nevertheless, Spain’s wealth inequality is moderate by international standards, as ownership of real assets is more widespread than in other countries. The way inequality has evolved during the early stages of the current economic recovery shows that falling unemployment has enabled a reduction in wage income inequality, as well as in per capita income inequality, albeit to a lesser extent.

Spanish Abstract: El documento analiza el nivel y la evolución de la desigualdad en España durante la última crisis y la fase inicial de la actual recuperación. Para tal fin, el trabajo introduce, inicialmente, distintas dimensiones de la desigualdad en términos de salarios, renta, consumo y riqueza, y analiza su evolución. Este análisis muestra una reducida dispersión salarial en España en relación con otras economías de nuestro entorno incluso tras los años de crisis, mientras que el fuerte aumento del desempleo durante ese período provocó una elevada desigualdad de la renta per cápita. El nivel de desigualdad en España se modera cuando se analiza la renta bruta total del hogar. Además, este nivel se redujo durante la crisis como consecuencia de la evolución positiva de las pensiones en relación con otras fuentes de renta y al retraso en la edad de emancipación de los jóvenes. Durante la crisis, se incrementó la desigualdad en el consumo per cápita, sobre todo, por la caída en el gasto de bienes duraderos en los hogares con bajos ingresos. La desigualdad de la riqueza es mayor que la de la renta y se incrementó durante el período recesivo debido al mejor comportamiento de los rendimientos de los activos financieros que al de los reales, si bien España presenta un grado de desigualdad de la riqueza moderado en comparación al de otros países ya que la tenencia de activos reales es relativamente más generalizada que en otros países. La evolución de la desigualdad durante las fases iniciales de la actual recuperación económica revela que la caída del paro ha permitido una reducción de la desigualdad de las rentas salariales y, aunque de forma más limitada, también de la renta per cápita.

Keywords: inequality, wage, labour supply, personal income, household saving, household consumption, wealth

JEL Classification: D31, J31, D14, E21

Suggested Citation

Anghel, Brindusa and Basso, Henrique S. and Bover, Olympia and Casado, Jose Maria and Hospido, Laura and Izquierdo, Mario and Kataryniuk, Iván and Lacuesta, Aitor and Montero, Jose Manuel and Vozmediano, Elena, Income, Consumption and Wealth Inequality in Spain (La desigualdad de la renta, el consumo y la riqueza en España) (May 31, 2018). Banco de Espana Occasional Paper No. 1806. Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3188029 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3188029

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