La ricchezza delle famiglie in sintesi: l’Italia e il confronto internazionale (Household Wealth in Italy and in Advanced Countries)

36 Pages Posted: 1 Aug 2019 Last revised: 2 Aug 2019

Date Written: November 6, 2018

Abstract

Italian Abstract: Il lavoro analizza l’evoluzione della ricchezza delle famiglie in una prospettiva di lungo periodo, confrontando i cambiamenti del portafoglio finanziario e delle attività non finanziarie in Italia con le dinamiche di altre economie avanzate. In Italia la ricchezza reale è 5,5 volte il reddito disponibile, con le abitazioni che contano per 4,6 volte; la ricchezza finanziaria è 3,8 volte il reddito disponibile. La ricchezza totale lorda è quindi circa 9,3 volte il reddito disponibile. Tenendo conto delle passività, pari all’80 per cento del reddito disponibile, la ricchezza totale netta delle famiglie è 8,5 volte il reddito. Anche in Francia e Spagna la ricchezza reale delle famiglie è prevalente rispetto a quella finanziaria, mentre il contrario si osserva negli Stati Uniti e in Germania. In Italia, le attività finanziarie sono, in rapporto al reddito disponibile, in linea con la Francia, più alte che in Spagna e Germania, inferiori rispetto a Stati Uniti, Giappone, Regno Unito e Canada. Nella gran parte dei paesi, ad eccezione di Germania e Giappone, dal 1995 a oggi le variazioni delle attività finanziarie sono derivate in maggior misura da variazioni dei prezzi degli strumenti – guadagni o perdite in conto capitale – piuttosto che da flussi di risparmio. Negli ultimi venti anni il portafoglio finanziario delle famiglie italiane è diventato più simile a quello medio dei paesi avanzati. Nel confronto con gli altri paesi, il debito delle famiglie italiane rimane il più basso.

English Abstract: The paper studies the long-term evolution of household wealth in order to compare the changes in Italian financial wealth and real wealth with those of the most advanced countries. In Italy households’ real wealth is 5.5 times disposable income, while housing wealth is 4.6 times, and financial wealth is 3.8 times disposable income. Therefore total gross wealth is around 9.3 times disposable income. Given that household liabilities make up 80 per cent of disposable income, total net wealth is 8.5 times income. In France and Spain household non-financial wealth also exceeds that of financial assets, while the contrary holds in the United States and in Germany. In Italy the ratio of gross financial wealth to disposable income is in line with that in France, greater than in Spain and Germany, and smaller than in the USA, Japan, the UK, and Canada. With the exception of Germany and Japan, changes in financial assets are mainly due to price changes in financial instruments – holding gains or losses – rather than to financial transactions. In the last two decades the financial portfolio of Italian households has become more similar to the average portfolio of the advanced economies. Italian household debt is the lowest by international comparison.

Note: Downloadable document is in Italian.

Keywords: financial wealth, households, non-financial wealth, debts, financial accounts

JEL Classification: E01, E21

Suggested Citation

Caprara, Diego and De Bonis, Riccardo and Infante, Luigi, La ricchezza delle famiglie in sintesi: l’Italia e il confronto internazionale (Household Wealth in Italy and in Advanced Countries) (November 6, 2018). Bank of Italy Occasional Paper No. 470. Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3429856 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3429856

Diego Caprara

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Rome, 00184
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Riccardo De Bonis

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Luigi Infante (Contact Author)

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