Cajas de Ahorros españolas: Crónica de una muerte súbita (The Spanish Savings and Loan Sector, Chronicle of a Sudden Death)

36 Pages Posted: 6 Jan 2020

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Juan-Ramón Quintás-Seoane

Real Academia Galega de Ciencias (Royal Galician Academy of Science); Univerdidade da Coruña (Coruña University); Real Academia Gallega de Ciencias

Date Written: January 10, 2018

Abstract

Spanish Abstract: Durante casi dos siglos, a lo largo de los cuales alcanzaron una cuota de mercado del 50% del sistema bancario, las Cajas de Ahorros españolas habían demostrado una resiliencia muy superior a la de los bancos, sin que hasta la reciente crisis global de 2008 jamás hubieran necesitado la ayuda del dinero público. Por ello, es muy sorprendente constatar que ahora, en un brevísimo periodo de tiempo (años 2010 y 2011), las Cajas hayan desaparecido como sector y que, además, su extinción se produzca con un enorme costo de recursos públicos. Explicar cómo esto ha sido posible es el objetivo central de las tres primeras partes de este trabajo, en las que se concluye que:

1. Hay una causa remota: la inoculación en 1985 de la politización mediante la Ley de Órganos Rectores de las Cajas de Ahorros (LORCA). La colonización de las Cajas de Ahorros por los políticos se desarrolla rápidamente desde entonces, gracias a la elaboración por los gobiernos y parlamentos regionales (las Comunidades Autónomas) de los correspondientes Estatutos de Autonomía.

2. La causa próxima fueron las malas prácticas de gobierno corporativo de muchas Cajas de Ahorros, derivadas principalmente de aquella colonización política y frecuentemente estimuladas por el notable activismo de promotores inmobiliarios y otros “emprendedores” regionales.

3. Reguladores y supervisores, incluyendo a los sucesivos gobiernos de España y de las Comunidades Autónomas, junto con el Banco de España, son los cooperadores necesarios en la gestación y evolución de la crisis, merced a malas prácticas, errores de estrategia y, muy especialmente, en razón de sus letales retrasos en la aplicación de las adecuadas medidas correctoras.

4. Una crisis económica global, de duración, evolución e intensidad excepcionales, actuó como detonante y catalizador de todo el proceso.

La cuarta y última parte del artículo se dedica al análisis de las consecuencias de la casi total desaparición de las Cajas de Ahorros en el sistema financiero español:

Tras el comentario de su enorme costo total en recursos públicos y privados, se recuerda otro costo, más sutil pero también muy importante. En efecto:

• La concentración bancaria ha aumentado notablemente, al disminuir en casi un tercio el número de competidores a lo largo de los últimos años, elevando fuertemente la ratio de concentración del sector, al tiempo que es muy probable que en el futuro dicha ratio siga aumentando.

• La diversidad institucional ha sido severamente reducida por la supresión de un sector que representaba nada menos que la mitad del antiguo sistema bancario. Con ello el sistema bancario español distancia su estructura de la que caracteriza a muchos sistemas bancarios europeos que exhiben una estructura más plural y que, a juicio de varios analistas, obtienen significativas ventajas de su mayor diversificación.

• Con la extinción del sector de Cajas de Ahorros también se ha puesto en riesgo de desaparición un gran vector de responsabilidad social en el sistema financiero español, al elevar los riesgos tanto de exclusión financiera de los segmentos más modestos de la población, como de desaparición de la potente obra social que las viejas Cajas realizaban con cargo a sus beneficios. Es confortador observar que tal peligro no ha llegado a materializarse completamente gracias a la conducta de los bancos surgidos de las antiguas Cajas de Ahorros, e integrados en CECA (Confederación Española de Cajas de Ahorros).

En efecto, estos nuevos bancos se identifican con la triple dimensión que caracterizaba en buena medida a sus antecesoras, las Cajas de Ahorros: negocio minorista, socialmente responsables y arraigo territorial. El apego a estos tres criterios parece asegurado, incluso en el largo plazo, por su fuerte penetración en la cultura empresarial de aquellos nuevos bancos.

Por tal motivo, continúa siendo extraordinariamente importante la inversión social realizada por las entidades miembros de CECA, que hacen de esta el primer inversor social privado de España. Con ello, la obra social puede seguir siendo seña de identidad de las entidades financieras afiliadas a CECA.

English Abstract: For almost two centuries, during which time they managed to reach a market share of 50% of the banking system, the Spanish Cajas de Ahorros (Spanish Savings Banks) demonstrated great resilience. Unlike their bank peers, they had never required public funds before the global financial crisis of 2008.

Therefore, it is very surprising to see how, in a very short period of time (2010 and 2011), the Cajas disappeared as a sector and with a huge cost in terms of public resources. Explaining how this has been possible is the central objective of the first three parts of this study, which concludes that:

1. There is a remote cause: the Law on the Governing Bodies of Savings Banks (LORCA), which opened the way to politicizing the hitherto independent Cajas. The colonization by politicians then followed rapidly, assisted by the different regional governments (Comunidades Autonomas) as they developed their recently enacted Statues of Autonomy.

2. The proximate cause, in turn, can be found in the bad corporate governance practices of many of the Cajas. These mainly resulted from their progressive politicization and were frequently stimulated by the remarkable activism of real estate developers and other regional “entrepreneurs”.

3. Regulators and supervisors, including the successive governments of Spain and of the Comunidades Autonomas, together with the Bank of Spain, were effectively the accomplices in the gestation and evolution of the crisis, thanks to their bad practices, their strategy errors and, very especially, the fatal delays in their application of the appropriate corrective measures.

4. A global economic crisis, of exceptional duration, evolution and intensity, acted as trigger and catalyst of the whole process.

The fourth and final part of the study is devoted to the analysis of the consequences of the almost total disappearance of the Cajas in the Spanish financial system:

After discussing the enormous total cost in terms of both public and private capital, other important types of cost that resulted from the disappearance of the Cajas sector are also explored. While perhaps being more subtle than the monetary costs previously discussed, their effects nonetheless still reverberate to this day:

• Banking concentration has increased markedly, with the number of competitors decreasing by almost a third in recent years. Furthermore, it is very likely that this ratio will continue to increase in the future.

• Institutional diversity has been severely impaired, by suppressing a sector that represented more than half of the old banking system. With this, the structure of the Spanish banking system has distanced itself from many other European banking systems, which exhibit a more plural structure and, in the opinion of several analysts, enjoy significant advantages from their higher level of diversification.

• With the extinction of the Cajas sector, a large vector of social responsibility in the Spanish financial system has also been put at high risk of disappearance, from two perspectives: on the one hand, by raising the risk of financial exclusion for sectors of the population; and, on the other, by hindering the powerful social work previously funded by the Cajas. It is comforting to note that this risk has not fully materialized thanks to the new banking entities that many of the old Cajas converted into, and which remain integrated into CECA (Spanish Confederation of Savings Banks).

In effect, these new banking entities have chosen to identify with the triple dimension that largely characterized their former selves: being retail-focused businesses, being socially responsible and having solid territorial roots. The attachment to these three criteria seems assured, even in the long term, for they have remained deeply entrenched in the business culture of these new banks.

As a result, the social investment made by the new entities comprising CECA continues to be extraordinarily important, making them the largest private social investor in Spain. With this, social responsibility can indeed continue to be the hallmark of the financial entities affiliated with CECA.

Keywords: crisis financiera, cajas de ahorros, sistema financiero español, gobierno corporativo, regulación financiera, Banco de España, politización, gestión del riesgo

JEL Classification: G01, G18, G20, G21, G28, G30

Suggested Citation

Quintás-Seoane, Juan-Ramón, Cajas de Ahorros españolas: Crónica de una muerte súbita (The Spanish Savings and Loan Sector, Chronicle of a Sudden Death) (January 10, 2018). Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3501638 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3501638

Juan-Ramón Quintás-Seoane (Contact Author)

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