Αποτίμηση επιχειρήσεων, μέθοδοι και προσδιορισμός πραγματικής αξίας (Firm's Valuation, Methods and Determining Value)

Abstract

Greek Abstract: Το παρόν άρθρο παρουσιάζει τη συνοπτική καταγραφή των μέχρι σήμερα μεθόδων αποτίμησης (που χρησιμοποιούνται στη διεθνή πρακτική και έχουν αναπτυχθεί σε ακαδημαϊκό επίπεδο ή στα πλαίσια της λειτουργίας των κεφαλαιαγορών), την ανάλυση των πλεονεκτημάτων και των μειονεκτημάτων αυτών των μεθόδων, καθώς και την ανάδειξη των καταλληλότερων μεθόδων που πρέπει να χρησιμοποιούνται στην αποτίμηση των επιχειρήσεων. Ένα βασικό έργο για όποιον ασχολείται με την αποτίμηση είναι να επιλέξει την πιο κατάλληλη μέθοδο αποτίμησης για μια συγκεκριμένη επιχείρηση. Συμπερασματικά, η μέθοδος που επιλέγεται θα πρέπει να παρέχει μια λογική εκτίμηση της αξίας, να είναι κατάλληλη για τον προβλεπόμενο σκοπό και να είναι σε θέση να αντιμετωπίσει κριτική. Ο προσδιορισμός της αξίας μιας εταιρείας λοιπόν, θα πρέπει να είναι μια συνεχής διαδικασία και όχι απλώς ο προσδιορισμός μιας τιμής σε κάποια χρονική περίοδο. Ανεξάρτητα από το αντικείμενο δραστηριότητας μιας εταιρείας, από τα πάγια στοιχεία της, από τη φήμη της ή από τη δυναμική της, υπάρχει ένας παράγοντας που παίζει ιδιαίτερα σημαντικό ρόλο στον καθορισμό της τελικής αξίας: το ρίσκο (ή επιχειρηματικός κίνδυνος). Όσο χαμηλότερη η επικινδυνότητα της εταιρείας (με όλους τους άλλους παράγοντες να παραμένουν σταθεροί), τόσο υψηλότερη η εκτίμηση της αξίας.

English Abstract: This article aims to summarize the methods of valuation used up to now in international practice and developed at an academic level or within the framework of the operation of the capital markets, to analyze the advantages and disadvantages of these methods and to highlight the most suitable Methods to be used for business valuation. There are many different methods for evaluating a business, with some that fit a particular type of business better than others. A key task for anyone evaluating is to choose the most appropriate valuation method for a particular business. The method chosen should provide a reasonable estimate of the value, be appropriate for the intended purpose, and be able to criticize. As part of the process, the valuation expert often applies different methods and gets the average of their results to arrive at an estimate of value. Because each method has its strengths and weaknesses, business owners and their advisors must be familiar with the most commonly used valuation techniques.

Note: Downloadable document is in Greek.