Risk Disclosure and Cost of Equity: A Bayesian Approach (Divulgación de información sobre riesgos y coste de los recursos propios: un enfoque bayesiano)

19 Pages Posted: 28 Apr 2020

Date Written: November 16, 2019

Abstract

English Abstract: This paper aims to analyze the relationship between risk information disclosure and the cost of equity of companies in the Spanish capital market. This study uses a set of 71 firms listed on Madrid stock exchange between 2010 and 2015; all of them are non-financial listed companies for which profit forecasts existed. The problem was analyzed using a Bayesian linear regression approach. The results show that cost of equity and disclosed risk information are not related if a global view of the latter is adopted. However, a positive relationship between financial risks and the cost of equity occurs when risk information is divided into financial and non-financial risks.

Spanish Abstract: El objetivo de este artículo es analizar la relación entre la divulgación de información sobre riesgo y el coste de capital de los recursos propios de empresas que cotizan en el mercado de capitales español. Este estudio utiliza un conjunto de 71 empresas que cotizaron en la Bolsa de Madrid entre 2010 y 2015; todas son empresas no financieras de las que había previsiones de beneficios. El problema se ha analizado bajo un enfoque de regresión lineal Bayesiana. Los resultados del estudio muestran que el coste de capital de los recursos propios y la información de riesgo divulgada no están relacionados cuando se toma la información de riesgos de manera global. Sin embargo, cuando la información de riesgo se divide en riesgos financieros y no financieros, se encuentra una relación positiva entre los riesgos financieros y el coste de capital de los recursos propios.

Keywords: Cost of equity, risk disclosure, Bayesian approach

JEL Classification: C11, M41, G32

Suggested Citation

Tirado-Beltrán, Jose Miguel and Cabedo, José David and Muñoz-Ramírez, Dennis Esther, Risk Disclosure and Cost of Equity: A Bayesian Approach (Divulgación de información sobre riesgos y coste de los recursos propios: un enfoque bayesiano) (November 16, 2019). Revista CEA, Vol. 6, No. 11, 2020, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3567468

Jose Miguel Tirado-Beltrán (Contact Author)

Jaume I University ( email )

Castellon
E-12071 Castello de la Plana, Castellón de la Plana 12071
Spain

José David Cabedo

affiliation not provided to SSRN

Dennis Esther Muñoz-Ramírez

Jaume I University ( email )

Castellon
E-12071 Castello de la Plana, Castellón de la Plana 12071
Spain

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