Endogenous Market Structures and the Optimal Financial Structure - Structures De Marché Endogènes Et Structure Financière Optimale. 

20 Pages Posted: 5 May 2020

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Federico Etro

Ca Foscari University of Venice

Date Written: November / novembre 2010

Abstract

We characterize the optimal financial structure as a strategic device to optimize the value of a firm competing in a market where entry is endogenous. Debt financing is always optimal under quantity competition, and, contrary to the Brander‐Lewis‐Showalter results based on duopolies, we show the optimality of moderate debt financing also under price competition with cost uncertainty (but not with demand uncertainty). We derive the formulas for the optimal financial structure, which does not affect the strategies of the other firms but reduces their number.

On caractérise la structure financière optimale comme un dispositif stratégique pour optimiser la valeur d’une entreprise concurrençant dans un marché où l’entrée est endogène. Le financement de la dette est toujours optimal dans un régime de concurrence par les quantités, et, contrairement aux résultats de Brander‐Lewis‐Showalter pour les duopoles, on montre qu’il y a optimalité aussi du financement d’une dette modérée dans un régime de concurrence par les prix quand il y incertitude des coûts (mais pas incertitude de la demande). On dérive les formules pour la structure financière optimale, qui n’affecte pas les stratégies des autres entreprises mais réduit leur nombre.

JEL Classification: G31, G32, L11

Suggested Citation

Etro, Federico, Endogenous Market Structures and the Optimal Financial Structure - Structures De Marché Endogènes Et Structure Financière Optimale.  (November / novembre 2010). Canadian Journal of Economics/Revue canadienne d'économique, Vol. 43, Issue 4, pp. 1333-1352, 2010, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3592768 or http://dx.doi.org/10.1111/j.1540-5982.2010.01616.x

Federico Etro (Contact Author)

Ca Foscari University of Venice ( email )

Dorsoduro 3246
Venice, Veneto 30123
Italy

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