Управление Предприятием и Интерес Акционеров: Концепция Максимизации Рыночной Стоимости (Corporate Governance and Shareholders’ Interests: Concept of the Maximization of the Market Values of Companies)

Большая Евразия: Развитие, безопасность, сотрудничество. Ежегодник. Выпуск 3. Часть 1. РАН. ИНИОН. Отв. ред. В.И. Герасимов. Москва, 2020, с. 283–290

19 Pages Posted: 17 Jun 2020

See all articles by Rajko Bukvic

Rajko Bukvic

Geographical Institute “Jovan Cvijić” SASA

Ljiljana Rajnović

Institute of Agricultural Economics (IEA) Belgrade

Date Written: May 9, 2020

Abstract

Russian abstract: Одним из основных и широко отстаиваемых постановлений корпоративного управления является управление предприятиями в интересах акционеров, т.е. собственников предприятия. Этот концепт обоснован на аргументах, что у собственников самый сильный интерес в предприятии и что от этого интереса прямо зависит эффективность ведения дел, пока в то же время интересы акционеров наименее защищены среди интересов всех конституэнтов. В некоторых странах этот концепт воздвигнут до абсолюта (в США как единственый интерес который надо защищать, выдвигается интерес акционеров), но и там где это не правило, т.е. где уважаются и интересы других конституэнтов, интерес акционеров неприкосновенен и выдвигается на первое место. В докладе рассматриваются основы и виды, с которыми в различных странах и в различных условиях мотивируется такой образ корпоративного управления, также последствия, которые такие требования и их выполнение порождают. Особенно указывается на крушение концепции максимизации рыночной стоимости акций, которая была исключительно популярной в последние десятилетия XX и в начале этого столетия.

English abstract: One of the basic and widely represented corporate governance settings is corporate governance in the interests of shareholders, or company owners. This concept is based on the arguments that the owners have the strongest interest in the company and that the efficiency of the business depends directly on this interest, while at the same time the interests of shareholders are at least protected among the interests of all constituents. In some countries, this concept has been elevated to the absolute (in the United States as the only interest to be protected, the interest of shareholders is emphasized), but where this is not the case, or where the interests of other constituents are respected, the interest of the shareholders is inviolable and stands out in the first plan. The paper discusses the basis and modalities that motivate different forms of corporate governance in different countries and different conditions, as well as the consequences that such requirements and their fulfillment produce. In particular, the crash of the concept of maximizing the market value of shares, which was extremely popular in the last decades of the 20th and the beginning of this century, is particularly indicative.

Note: Downloadable document available in Russian.

Keywords: компания, акционер, интерес, максимизация рыночной стоимости акций, company, shareholder, interest, maximization of market value of shares

JEL Classification: G34, G35, K20, M12

Suggested Citation

Bukvic, Rajko and Rajnović, Ljiljana, Управление Предприятием и Интерес Акционеров: Концепция Максимизации Рыночной Стоимости (Corporate Governance and Shareholders’ Interests: Concept of the Maximization of the Market Values of Companies) (May 9, 2020). Большая Евразия: Развитие, безопасность, сотрудничество. Ежегодник. Выпуск 3. Часть 1. РАН. ИНИОН. Отв. ред. В.И. Герасимов. Москва, 2020, с. 283–290, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3597043

Rajko Bukvic (Contact Author)

Geographical Institute “Jovan Cvijić” SASA ( email )

Djure Jakšića 9 11000 Belgrade
Belgrade, 11000
Serbia

Ljiljana Rajnović

Institute of Agricultural Economics (IEA) Belgrade ( email )

Volgina Str. 15, p.o.b. 93
Belgrade, 11060
Serbia

Do you have a job opening that you would like to promote on SSRN?

Paper statistics

Downloads
8
Abstract Views
88
PlumX Metrics