Анализ финансовой стабильности как дополнительной цели политики центральных банков (Analysis of Financial Atability as an Additional Goal of the Policy of Central Banks)

97 Pages Posted: 16 Jul 2020

See all articles by Anna Kiyutsevskaya

Anna Kiyutsevskaya

Center for Macroeconomic Research, Alfa Bank

Pavel Trunin

Gaidar Institute for Economic Policy

Elena Dzhaokhadze

Russian Academy of National Economy and Public Administration under the President of the Russian Federation (RANEPA)

Ludmila Gadiy

Gaidar Institute for Economic Policy

Maria Chembulatova

Gaidar Institute for Economic Policy

Date Written: March 31, 2020

Abstract

Russian Abstract: После мирового финансового кризиса перед монетарными властями большого числа стран была поставлена дополнительная цель, заключающаяся в обеспечении финансовой стабильности. Сложность реализации данной задачи состоит в отсутствии не только общепринятого определения финансовой стабильности, но и ее количественного индикатора финансового состояния. Более того, нет единого мнения о соотношении основной для большинства центральных банков цели по обеспечению ценовой стабильности и стабильности финансовой системы. Полученные оценки по соотношению целей Банка России по обеспечению ценовой и финансовой стабильности позволяют заключить, что противоречия между этими целями возникают только в неблагоприятных условиях (периоды кризиса). Это позволяет использовать процентную политику в том числе для поддержания стабильности финансового рынка.

English Abstract: After the global financial crisis, financial stability became an additional goal of monetary authorities. The complexity of implementation of this goal stems not only from the absence of a generally accepted definition of financial stability, but also from the lack of its quantitative indicators. Moreover, there is no consensus about the link between the main central bank goal of ensuring price stability and financial stability. Our estimates of the link between the Bank of Russia's goals of price and financial stability show that contradictions between these goals arise only in adverse conditions (crisis periods). This allows the Bank of Russia to use its interest rate policy to maintain the stability of the financial market.

Note: Downloadable document is in Russian.

Suggested Citation

Kiyutsevskaya, Anna and Trunin, Pavel and Dzhaokhadze, Elena and Gadiy, Ludmila and Chembulatova, Maria, Анализ финансовой стабильности как дополнительной цели политики центральных банков (Analysis of Financial Atability as an Additional Goal of the Policy of Central Banks) (March 31, 2020). Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3633776 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3633776

Anna Kiyutsevskaya (Contact Author)

Center for Macroeconomic Research, Alfa Bank ( email )

Moscow
Russia

Pavel Trunin

Gaidar Institute for Economic Policy ( email )

Gazetny pereulok, 3-5
Moscow, 125993
Russia

Elena Dzhaokhadze

Russian Academy of National Economy and Public Administration under the President of the Russian Federation (RANEPA) ( email )

Vernadskogo Prospect 82
Sredny av. V.O., 57/43
Moscow, St. Petersburg 119571
Russia

Ludmila Gadiy

Gaidar Institute for Economic Policy ( email )

3-5 Gazetny Lane
Moscow, 125009
Russia

Maria Chembulatova

Gaidar Institute for Economic Policy ( email )

3-5 Gazetny Lane
Moscow, 125009
Russia

Do you have a job opening that you would like to promote on SSRN?

Paper statistics

Downloads
19
Abstract Views
194
PlumX Metrics