(НЕ)АДЕКВАТНОСТ НА ПЕНСИИТЕ В БЪЛГАРИЯ (Pension (In)Adequacy in Bulgaria)

37 Pages Posted: 23 Jul 2020

Multiple version iconThere are 3 versions of this paper

Date Written: June 28, 2020

Abstract

Bulgarian Abstract: Оценявам перспективна адекватност на пенсиите в България като пресмятам теоретичната норма на заместване на предпенсионен доход два варианта на осигуряване: Само в държавното обществено осигуряване (ДОО) и Едновременно в ДОО и в универсален пенсионен фонд (УПФ). Установявам, че при вариант 2, осигуряване в УПФ, размерът и адекватността на пенсията при осигуряване върху типичен доход намалява. Изключение е случаят на осигуряване върху максимален осигурителен доход. В този случай дори и намалена, държавната пенсия е близо или над “тавана” на държавните пенсии и пенсиято т УПФ е допълнителна. За мнозинството от осигурените пенсията от УПФ не е достатъчна да компенсира намалението на пенсията от ДОО. Това се дължи на две обстоятелства: първо, реалната историческа доходност, кято получават осигурените в периода 2001-2019 г. е отрицагелна в размер на 0.2% годишно. Инвестирането в УПФ не натрупва, а унищожава стойност; второ, реалната доходност в периода 2020-2041 г., необходима за изравняване на две пенсии на една е 5 %. Постигането на такава доходност в перспектива е невъзможно с оглед на структурата на портфейлите на пенсионните фондове. Затова в България две пенсии са по-малко от една и осигуряването в УПФ уврежда интересите на осигурените като намалява пенсионните им доходи и тяхната адекватност. За гарантиране на това, че пенсията от УПФ ще допълва държавната пенсия е необходимо и осигурителната вноска в УПФ да е допълнителна – над и свръх задължителната осигурителна вноска в ДОО.

English Abstract: I estimate the prospective pension adequacy in Bulgaria by calculating the theoretical replacement rates under two pension insurance strategies:

pension insurance in the state run defined benefit (DB) pension scheme only and splitting pension insurance contributions between the state pension scheme and a privately operated defined contribution (DC) scheme.

The results suggest that in scenario 2, where the insured participates in the DC, his/ her pension adequacy typically declines. An exception is the case of pension insurance on a maximum insurable income during the entire career. In this case the state pension hits the “ceiling” and the DC pension is supplental to the state pension.

For the vast majority of the insured in Bulgaria a DC pension is insufficient to offset the reduction in the state pension, which results from the lower contributions in the State pension funds of those participating in the DC scheme as well. Two factors determine this result:

first, the real pension savers’ return has been historically negative (minus 0.2% in the 2001-2019 period). Thus investing in the DC scheme does not accumulate but destroys value; second, the real return pension savers require between 2020 and 2041, to equate two pensions to one, is 5% annually. Such returns are impossible to achieve, given the prevailing asset allocation of pension funds.

For these reasons two pensions in Bulgaria are less than one and the participation in the DC pension scheme is detrimental to pension savers.

To ensure that DC pensions are additional to the state pension, it is necessary that DC contributions become supplementary and not be financed at the expense of the mandatory contributions to the state pension scheme as is currently the case. The 2000 partial pension privatization in Bulgaria needs to be reversed.

Note: Downloadable document is in Bulgarian.

Keywords: retirement income, pension adequacy, pension funds returns

JEL Classification: G23

Suggested Citation

Christoff, Lubomir, (НЕ)АДЕКВАТНОСТ НА ПЕНСИИТЕ В БЪЛГАРИЯ (Pension (In)Adequacy in Bulgaria) (June 28, 2020). Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3637285 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3637285

Do you have a job opening that you would like to promote on SSRN?

Paper statistics

Downloads
35
Abstract Views
1,099
PlumX Metrics