Alternative Real Estate Financing through Real Estate Bonds (Alternative Immobilienfinanzierung durch Immobilienanleihen)
Betriebswirtschaftliche Forschung und Praxis, 2014, Vol. 66 (4), 353-370.
Posted: 15 Sep 2020
Date Written: 2014
Abstract
English abstract: Regulations such as Basel III and Solvency II as well as developments on the financial markets suggest that changes in the (re)financing practice of real estate loans are to be expected. The "credit crunch" has not yet reached the feared dimensions, but an increase in the importance of alternatives to bank-based financing can be expected. In Germany there have been an increasing number of issues of "real estate bonds" in recent years. This article explains the characteristics of real estate bonds and shows that they represent a potential financing alternative. However, some issues are questionable from an investor protection perspective.
German abstract: Regulierungen wie Basel III und Solvency II sowie die Entwicklungen an den Finanzmärkten lassen Veränderungen bei der (Re-)Finanzierungspraxis von Immobiliendarlehen erwarten. Die „Kreditklemme” hat bisher noch nicht die befürchteten Ausmaße, aber es ist von einer Zunahme der Bedeutung von Alternativen zur bankbasierten Finanzierung auszugehen. In Deutschland gab es in den vergangenen Jahren vermehrt Emissionen von „Immobilienanleihen”. Der vorliegende Beitrag erläutert die Eigenschaften von Immobilienanleihen und zeigt auf, dass sie eine potentielle Finanzierungsalternative darstellen. Manche Emissionen sind allerdings aus Sicht des Anlegerschutzes bedenklich.
Keywords: Immobilienfinanzierung, Real Estate Finance, Anleihe, Bond, Deutschland, Germany
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