Jesse / Mehlhorn (2016): Die Aktionärsstruktur Von M&A-Transaktionen Als Erklärungsfaktor Von Kapitalmarktreaktionen – Eine Empirische Analyse Am Deutschen Markt (M&A Success and Shareholder Structures of Acquiring Company)

Abstract

German Abstract: In dem vorliegenden Beitrag wird der Frage nachgegangen, inwiefern die Erfolgsbeurteilung durch den Kapitalmarkt zum Ankündigungszeitpunkt einer M&A-Transaktion von der Aktio-närsstruktur des übernehmenden Unternehmens abhängig ist. Im Rahmen einer auf den deut-schen Markt fokussierenden Ereignisstudie werden 414 M&A-Transaktionen in einem Unter-suchungszeitraum von fünf Jahren ausgewertet. Die gewonnenen Ergebnisse verdeutlichen, dass der Kapitalmarkt sowohl mit Blick auf die Aktionärskonzentration als auch in Abhän-gigkeit der Aktionärsidentität des akquirierenden Unternehmens den M&A-Erfolg beurteilt.

English Abstract: The paper in hand examines whether shareholders judge about the success of M&A on the German capital market distinguishing different shareholder structures of the acquiring companies. Within an event study 414 M&A announcements in an examination period of five years are taken into account. As a result, the success of M&A is dependent on both the share-holder concentration as well as the shareholder identity of the acquiring company.

Note: Downloadable document available in German.

Keywords: Corporate Finance, M&A, Capital Market

JEL Classification: G12, G34